金融期权日报：股指冲高回落，坚持牛市价差

金融期权 股指冲高回落，坚持牛市价差 核心观点 今日各股指均冲高回落，全天震荡整理。全市场成交额39868亿元，较上日成交额放量2880亿元。消息面，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。监管层降杠杆、控风险的政策意图明确，加上今年以来部分股票的估值端提升较为明显，而业绩修复预期并不强烈，因此午后市场风险偏好回落，股指高位回调。从目前股市成交金额持续放量的情况来看，市场情绪仍偏向乐观，短线回调不会改变股指偏强的态势，只是日内波动或将有所加剧。随着政策面利好预期的持续发酵，以及增量资金持续净流入股市的趋势不变，股指中长期上行的逻辑较为牢靠。总的来说，预计短期内股指震荡偏强运行。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 期权方面，由于股指中长期上行的逻辑较为牢靠，可以牛市价差的思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2026年01月14日,50ETF跌0.84%,收于3.187；300ETF(上交所)跌0.61%,收于4.866；300ETF(深交所)跌0.54%,收于4.945；沪深300指数跌0.40%,收于4741.93；中证1000指数涨0.66%,收于8257.17；500ETF(上交所)涨0.71%,收于8.365；500ETF(深交所)涨0.95%,收于3.302；创业板ETF涨0.79%,收于3.332；深证100ETF涨0.11%,收于3.516；上证50指数跌0.67%,收于3112.07;科创50ETF涨1.94%,收于1.58；易方达科创50ETF涨2.07%,收于1.53。 上证50ETF期权成交量PCR为76.63,上一交易日成交量PCR为56.98；持仓量PCR为92.61,上一交易日持仓量PCR为97.67。上交所300ETF期权成交量PCR为83.49,上一交易日成交量PCR为67.99；持仓量PCR为92.13,上一交易日持仓量PCR为95.68。深交所300ETF期权成交量PCR为123.67,上一交易日成交量PCR为60.52；持仓量PCR为91.75,上一交易日持仓量PCR为85.90。沪深300指数期权成交量PCR为56.21,上一交易日成交量PCR为36.62；持仓量PCR为75.13,上一交易日持仓量PCR为77.68。中证1000指数期权成交量PCR为79.57,上一交易日成交量PCR为70.44；持仓量PCR为112.41,上一交易日持仓量PCR为115.48。上交所中证500ETF期权成交量PCR为85.50,上一交易日成交量PCR为75.97；持仓量PCR为134.17,上一交易日持仓量PCR为131.79。深交所中证500ETF期权成交量PCR为105.48,上一交易日成交量PCR为82.50；持仓量PCR为100.38,上一交易日持仓量PCR为92.88。创业板ETF期权成交量PCR为75.64,上一交易日成交量PCR为59.96；持仓量PCR为112.22,上一交易日持仓量PCR为106.16。深证100ETF期权成交量PCR为187.36,上一交易日成交量PCR为120.52；持仓量PCR为138.23,上一交易日持仓量PCR为132.33。上证50股指期权成交量PCR为50.27,上一交易日成交量PCR为31.17；持仓量PCR为67.53,上一交易日持仓量PCR为72.28。科创50ETF期权成交量PCR为94.12,上一交易日成交量PCR为102.75；持仓量PCR为100.06,上一交易日持仓量PCR为92.68。易方达科创50ETF期权成交量PCR为70.72,上一交易日成交量PCR为154.87；持仓量PCR为97.72,上一交易日持仓量PCR为91.99。 上证50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为15.73%,标的30交易日历史波动率为11.84%。上交所300ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为17.54%,标的30交易日历史波动率为12.67%。深交所300ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为18.20%,标的30交易日历史波动率为12.69%。沪深300指数期权2026年02月平值期权隐含波动率为19.49%,标的30交易日历史波动率为12.49%。中证1000指数期权2026年02月平值期权隐含波动率为23.80%,标的30交易日历史波动率为17.98%。上交所中证500ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为26.30%,标的30交易日历史波动率为17.81%。深交所中证500ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为27.69%,标的30交易日历史波动率为17.76%。创业板ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为28.54%,标的30交易日历史波动率为23.35%。深证100ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为21.56%,标的30交易日历史波动率为16.83%。上证50股指期权2026年02月平值期权隐含波动率为18.27%,标的30交易日历史波动率为 11.86%。科创50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为34.64%,标的30交易日历史波动率为25.38%.易方达科创50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为35.42%,标的30交易日历史波动率为25.36%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。