有色金属日报

操作评级 钢☆☆☆★☆☆铝氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌☆☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn 周二沪铜减仓朗线震荡，现报102510元，上海铜延续60元升水，期货仓单持续注册，可能影响现货供求。晓间等待关国11月零售销售、PPI等数据。前期2602期权10.4万卖希涨、9.8万买希跌组合策喀仍可持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝冲高回落，现货贴水维持，铝棒加工费维持负值。短期资金主导方向，沪铝一度站上25000元回落，历史高点突破尚未得到确认。基本面有一定背离，持仓和波动率高，投机保持谨慎。吨铝利润升至8000元以上，铝厂卖出保值考感参与。铸造铝合金跟随沪铝波动，参与度不高。皮铝依然偏紧，税务调整令部分地区成本面临上调。宏观驱动下铸造铝合金与沪铝价差季节性表现将持续弱于往年。国内氧化铝运行产能维持在9500万吨附近，长期减产未出现。氧化铝平衡持续处于显著过利。矿石下跌，哥豫平均现金成本降至2600元附近。氧化铝现货继续承压，期货盘面更多受到有色整体整体情绪带动，3000元处具备阻力，基差走低时逢高偏空参与。 [锌] 日内沪锋增仓上行，于2.47万元/吨附近遵阻回落，价格短期大端上冲，下游消费清淡，现货升水下行。近期TC下滑，利润再次向矿山端集中，中游生产积极性承压。消费淡季不淡给于一定上行支择，但需要鲁惕高价对于下游消费的负反馈，2.45万元/吨一线压力仍存。 【锯】 再生据复产逐渐增加，湖南白银复产，交制临近，盘面向现货价格拢，期现价差收宰至60元/吨。精废价差仍处于150元/吨高，前期高价对下游消费形成负反馈，进口窗口打开，错反弹子1.78万元/吨一线仍存在较强下行压力。库存整体偏低，市场资金情绪偏乐观，铝价回调关注年线支撑，即1，7万元/吨。 【镍及不锈钢】 沪镍回落，市场交投滘跌联，持仓维续抬升。不锈钢市场询盘与成交均较为滘联，但长商情绪渐升，1月不锈钢厂预期排产仍有增量。全川升水9000元，进口镍升水600元，电积镍升水50元。全川现货报价扰跌，高镍铁报价在943元每镍点，上游价格开始出现反弹传导，短期仍为政策情绪主导。纯镍库存增2000吨至5.9万吨，镍铁库存下降千吨在2.93万吨，不锈钢库存降1.8万吨至85.5万吨。短期情绪高涨，下游被迫入场，延续低买。 【锡] 沪锣减仓回盘中涨，沪锣V1X继续上涨。SMM现锣上调11650元至38.02万，现资报价实时贴水交3月4000元。隔夜LME0-3月现货贴水扩至87关元，两市总性库存合计水平较2022年春李预部高出近-倍。关注换月后国内供需变动，尝试整款关感使卖希涨期权。 【碳酸锂】 碳酸锂涨停板打开，市场交投活跃。上游锂盐厂的销售策略正发生转变，微单出货的意愿离强，而长协订单的交付量则相应收缩。需求端整体持较强初性。正极材料广加工费谈涨落地，加工费出现抬涨，商压实产品涨价器使高于常规产品。市场总库存行滑300吨在11方吨，冶炼广库存滑700吨至1.8方吨，下游库存降2400吨在3.7方吨，贸易商增2000吨至5.5万吨，市场出现肯周增库，但下游云库较快，贸易商仍维持图货信心，中游环节库存偏意风险防控。 【工业硅】 工业硅基本面至现供需双弱格局。1月北方主产区或陆续启动减产操作，但需求端支撑乏力，多鼎硅、有机硅两大下游需求同步承压，其中多品硅市场情绪显著降溢，现货成交价格承压下行。成本端来著，工业硅各环节原料价格基本持稳，现货市场交投氛国持，价格整体呈现农荡运行格局。短线工业硅走势受多品硅期货合约弱势情绪传导拖军。 【多晶硅】 盘面价格击穿5万/吨关口后延续下行态势。SMM多品硅N型复投料现货报价区间下沿已下探至51000元/吨。当前多晶硅市场交易逻辑已发生切换，此前依托监管导向、由产业组织协商推进的产能退出路径或出现调整，市场情绪随之显著降温，价格重心持续下移并逐步向成本线录拢，谨慎参与。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。