甲醇早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考。

甲醇2605分析

1. 基本面

   • 国内甲醇市场整体偏弱，区域分化。内地开工高位，下游需求淡季，库存高企，部分烯烃装置停车，需求进一步弱化。春节前上游维持低库存出货，缺乏利好驱动，内地甲醇或回落。港口方面，宏观资金撤退致化工板块回调，海外发货和库存下降逻辑仍在，底部支撑存在；但下游停车降负兑现，需求萎缩将导致波动区间回调，预计港口甲醇偏弱整理，关注黑色板块政策驱动和港口去库节点。
   • 中性。

2. 基差

   • 江苏甲醇现货价2270元/吨，05合约基差7元/吨（现货升水期货）。
   • 中性。

3. 库存

   • 截至2026年1月8日，华东、华南港口甲醇库存115.93万吨，上周期微减0.93万吨；沿海可流通货源62.01万吨，减少0.22万吨。
   • 偏空。

4. 盘面

   • 20日线向上，价格在均线上方。
   • 偏多。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，空增。
   • 偏空。

6. 预期

   • 预计本周甲醇偏强震荡，MA2605震荡区间2230-2320元/吨。

近期多空分析

• 利多：
  1. 部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）。
  2. 伊朗甲醇开工降低，港口库存低位。
  3. 荆门醋酸装置投产，新疆中和合众醋酸计划投产。
  4. 西北CTO工厂甲醇外采。
• 利空：
  1. 前期停车装置恢复（内蒙古东华等）。
  2. 下半月港口到船集中。
  3. 甲醛进入淡季，MTBE开工走跌。
  4. 煤制甲醇利润空间，积极出货。
  5. 产区工厂库存累积。

关键数据

• 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇有利润空间。
• 国内甲醇企业负荷：开工高位。
• 外盘甲醇价格和价差：无具体数据。
• 甲醇传统下游产品价格：无具体数据。
• 甲醛生产利润和负荷：进入淡季。
• 二甲醚生产利润和负荷：无具体数据。
• 醋酸生产利润和负荷：荆门、新疆醋酸装置投产计划。
• 甲醇港口库存：115.93万吨。
• 甲醇仓单和有效预报：无具体数据。
• 甲醇平衡表：无具体数据。

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