核心观点与关键数据
最新日变化与价格波动
柳林主焦、Peak Downs、Goonyella等主焦煤品种价格呈现涨跌互现，其中柳林主焦上涨0.52元/吨，Peak Downs上涨1.00元/吨，沙河驿蒙5#主焦煤价格持平但库存下降0.74%。盘面05、09、01合约价格分别下跌6.50、7.00、52.00元/吨，但月度累计涨幅仍达11.37%、10.32%、13.82%。
库存与供需关系
总库存4052.57万吨，日环比下降5.75万吨，月度累计下降14.85%。煤矿库存295.01万吨，日环比上升11.67万吨，但月度累计下降23.00%。港口库存301.30万吨，日环比上升1.80万吨，月度累计下降39.59%。钢厂焦煤库存802.27万吨，日环比下降4.45万吨，月度累计上升2.29%。焦化焦煤库存1052.50万吨，日环比上升12.78万吨，月度累计上升43.30%。
基差与价差分析
05合约基差-123.28元/吨，月度累计上涨115.95元/吨；09合约基差-196.78元/吨，月度累计下降1.33元/吨。5-9价差-73.50元/吨，月度累计扩大0.05元/吨；9-1价差144.00元/吨，月度累计缩小0.11元/吨；1-5价差-70.50元/吨，月度累计扩大0.18元/吨。
产能与产量
焦化产能利用率72.69%，日环比下降0.97%，月度累计下降0.63%。炼焦精煤产量月度累计上升300万吨，炼焦煤进口量月度累计增加600万吨。
港口现货价差
蒙煤-普氏中挥发价差月度累计扩大600元/吨；蒙煤-山西价差月度累计下降400元/吨；蒙煤-澳煤价差月度累计上涨700元/吨。
研究结论
当前焦煤市场呈现供需阶段性宽松，但价格仍受库存压力与进口量增加的制约。煤矿库存下降显示供应端收缩，但港口库存与钢厂库存上升压制价格上行空间。焦化产能利用率下降缓解了短期需求压力，但长期看进口量回升可能加剧市场竞争。价差分化显示蒙煤与澳洲煤的替代效应增强，未来需关注主焦煤品种的供需节奏变化。
