丙烯日报：供需逐步收紧，价格延续偏强

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6071元/吨（+68），丙烯华东现货价6050元/吨（+75），丙烯华北现货价5935元/吨（+60），丙烯华东基差-21元/吨（+7），丙烯华北基差-154元/吨（-79）。丙烯开工率76%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR204美元/吨（-11），丙烯CFR-1.2丙烷CFR36美元/吨（-11），进口利润-330元/吨（+13），厂内库存44690吨（-3100）。 丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-1.19%），生产利润-35元/吨（+10）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润-47元/吨（+68）；正丁醇开工率83%（+2%），生产利润508元/吨（+12）；辛醇开工率89%（+7%），生产利润755元/吨（-43）；丙烯酸开工率87%（+4%），生产利润180元/吨（-53）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润-1127元/吨（-51）；酚酮开工率86%（+5%），生产利润-869元/吨（-140）。 市场分析 供应端，PDH装置停车信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置开始检修20天左右，后期盛虹MTO装置亦存在检修计划，丙烯市场供应压力有望阶段性缓解，盘面开始交易装置检修货源收紧预期，等待一季度检修增量预期的兑现。需求端，下游逢低入市、刚需采购，丙烯现货交投好转；下游整体开工回升，PP端因利和、京博及宁波金发等装置检修开工下滑，对丙烯需求量减少，但后续京博PP存重启预期；鑫岳PO负荷预期提满，主力下游开工预期回升；丁辛醇利润尚可，且前期检修装置重启带动开工大幅回升；丙烯酸与酚酮开工亦回升明显，丙烯下游刚需支撑仍存。成本端国际油价受地缘局势升温影响反弹，而丙烷端价格偏强仍有提振，丙烯成本端支撑回升。供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况。 策略 单边：谨慎逢低做多套保，供需结构小幅改善，情绪提振下短期盘面维持偏强走势，等待边际装置检修兑现。跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游PDH装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯03-04合约价差...........................................................................................................................................................3图5：PL03-05合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22