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曹凯首席分析师F03095462Z0017365 棉花纸浆☆☆★白糖☆☆☆苹果木材20号胶★★☆☆天然橡胶★☆☆丁二烯橡胶☆☆☆ 黄维高级分析师F03096483 Z0017474 胡华针高级分析师F0285606 Z0003096 【棉花&棉纱】 今天郑棉继缺下跌，盘中跌幅较大，主力合约持念继缺减少。现货销售一-般，棉花现货主流基差区问暂稳，低基差在上周或交号有效，或至12月底全图花商业序序为578.47方，环比增加110.11方，同比增加9.96万吨，12月中创时商业年存同比小幅偏少，目前处千淡季，但需求总体持偿。裁至1月8号，累计加工皮棉696.9万吨，同比增加63.3万吨，较过云四年均值增如132.3万吨。国内新逻种植两积或少的政策落实，会议上提及减少数据低千此前市场的预期，纺企对千原料需求仍存树性，企成品序存不高，但下等订单需求--般，近期郑梯或延续调整，操作上暂时现望。 【白糖】 隔夜关林实落。国除方西，短期来本，市荡主要的关注，点是北半球的产量预期差，25/26样争印度生产违度较快，产赫董同比大幅瑞如，不过，泰国的生产读度较慢，产施量不及预期，关注后续生产数据的变化。国内方两，郑家荡。生产方两，12月广西产销双成，12月广西单月产排180.8万吨，同比减少43.1万吨；镇糖79.54万吨，同比减少55.18万吨：工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。从产销数据来有，相对偏多，销量大临下降的主委原因是市场需空情鳍较强，导致采购较少，产量方两，总然25/26摔享广西增产预期较逆，但是生产过度始终偏慢，如采后期产董无法增加，期货价将将向上修复，关注后续生产情况，操作上暂时现望。 【苹果】 期价高位家荡。付对方面，客商来购积极性较高，成交较好。陕西方面，主流份格持。表节备货开启，客商以包表自有货源发市路为主，累农货采购较少。部分客商主要等技优质好货，但是这关货源段少，成交资一般。详存方面，率创的数据显示，最至1月8日，全国冷库率果泽存为673.37万吨，同比下降9.03%。全冷库率案去库量为28.73万吨，月比增10.37%：以交易逻辑来垂，市场的交易逻辑转向需求。今年革累质资较基，但是收购份格较高，贸易商和果求惜售的情绪较强，可能会影响去详速度，关注尽期需求情况，接作上费时观楚。 【20号胶&天然橡胶胶&合成橡胶】】 场港口价格上涨，泰国原科市场价格涨多跌少。供应方面，金球天然橡股供应进入减产期，其中中国云南产区金面停割，海南产区即将金面停到，南产区随导安渐停割；上网回内丁三师收表开工率上升，茂名石化和独山子石化表置维线停车检修，上游丁二场表置开工率继续上升。需录方面，上周国内轮验开工率维续回落，山东轮胎企业产成品库存全钢胎下降而半领胎继续上升，库存方面，上周降众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至54.83万吨，其中青岛保税区和一艇贸易库存均继续增加；单创公布的中国顺丁橡胶社会年存重新增加至1.51万吨，上游中回丁二烯港口率存重新下降至4.13万吨，综合来看，需求缓漫恢复，天胶缺应下降，会或供应增加，橡胶库存增加，成本支择增强，市场情媒改善，策串上RU&NR偏多，BR观望。 【纸浆】 今天线案小临下跌，派求受限于下游需求份的的情况，短期上涨高展效受限，针叶求月亮现贫报价5450无/吨，江渐沪俄针报价吨，环比上涨0.5%，年存造续两周率库，针阔价善不断缩常，也给针叶案一定的支撑，近期外盘针叶浆和阅叶浆报价均有所上调。结厂对于案采购以刚需为主，原派价格跟涨相对乏力，关注下游原结价格的获涨情况。探作上势时观望，等持大幅回调的机会， 【原木】 期价衰荡。现贫方面，太仑报价上调10元。缺应方面，外盘报价下调，国内现贫价格维对弱势，短期内到港量将有所减少，需录方面，截至1月9日，全国13个港口原木日均出年量为5.75万方，月环比增加1.77%，进入淡李后需求有所下降，不过同比依然较高，关注后期需录情况，库存方面，截至1月9日，全国港口原本总库存为269万方，环比增加0.75%，全国原本年存总量偏低，库存压力料对较小。综合未而，低斥存对份格存在-定支择，操作上节时观望。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。