军工行业周报：军工大行情复盘与展望

国防军工 投资评级增持维持评级 军工行业周报：军工大行情复盘与展望 报告摘要 2026年年年年年年年年年年16年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年周线八连阳年2014年年年年年年年3年年年年年2014年9年年2019年3年年2022年6年年 年2014年年年年年年年年年年年+年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+2014年2015年年年年年年年年2019年年年年年年年年年+年年年年年年年年年+年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 作者 李博伦分析师SAC执业证书：S0640525040001联系电话：邮箱：libl@avicsec.com 张超分析师SAC执业证书：S0640519070001联系电话：010-59219568邮箱：zhangchao@avicsec.com 2014年年2019年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+年年年年年年年年年年年年年年 相关研究报告 年年年年年年11年年年年2025年年年年年年年年&年年年年年年年年年年年2025-11-21年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025-11-21年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025-10-27 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年军工集团资产证券化年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+年年年年年年年年+年年年年年年年年年低空经济+军贸+商业航天，三棒接力年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年AI年年年年年年AI年Deepseek年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 证券研究报告中航证券研究所发布 年年年年年年年年年年年年年年年年2024年年年年年年年年年年年年年年年年年年军工行业的范畴今非昔比，已扩容至民机、低空经济、信息安全、军贸、商业航天、民船等诸多军民结合领域，军工行业的市场空间和天花板已得到数量级和实质性的抬升。除了军工自身的提质补量需求之外，“大军工”已然为行业打开了更高的天花板。年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年各行业的生产关系和竞争格局会作出相应调整和适应，行业内也会涌现出一批新的更有活力的产业主体年 年年年2025年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 1、填洼地年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2、塑权重年年年300年A500年年年年年年年年年年年 3、“双击”年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 4、行业特殊性溢价年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年AI年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 周线“八连阳”后，短期看，军工行情是回调还是持续，中长期看，是见顶，还是上涨中继，相信这是当前市场最为关注的问题。 年年年“不利”年年年年年年年 年年年军工指数创出十年新高年年年年年年年11597.90年年年年年年年130.27%年年年年年年年年年年年年年年年76%年周成交额创下历史级别的“天量”成交年年年年年年年年年年年年年3.77年年年年年年 年年年年1.86年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年62.52%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6587年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1658年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年PE年2017年8年年年首次重新突破100倍年年年2014年年年79%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年PE年2024年9年年年50年年年年年年年年年100年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2026年年年年年年年年年年年年年年市场对其敏感度应会逐步下降，边际效应也会减弱年 “有利”因素或潜在利好年年年年年年年年 年年年年年年年年基本面呈现良性发展态势年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年外部地缘政治因素年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2027年年年年年年年年年年年年年年1.5年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ③比价效应年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年军费预算年年年年 年“十五五”各类型规划年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年 年年年年年年年年年年 短期而言年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 中长期而言年年年2025年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 风险提示 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 公司的投资评级如下： 买入:年年年年年年年年年年年年年年300年年年年10%年年年增持:年年年年年年年年年年年年年年300年年年年5%~10%年年年持有:年年年年年年年年年年年年年年300年年年年-10%~+5%年年年卖出:年年年年年年年年年年年年年年300年年年年10%年年年 行业的投资评级如下： 增持：年年年年年年年年年年年年年年年年年300年年年中性：年年年年年年年年年年年年年年年年300年年年年年减持：年年年年年年年年年年年年年年年年年300年年年 研究团队介绍汇总： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 销售团队： 年年年年18611188969年chenyd@avicsec.com年S0640125020003年年年年18674857775年liyuq@avicsec.com年S0640119010012年年年年18665808487年liyoul@avicsec.com年S0640521050001年年年年17611619787年lirx@avicsec.com年S0640123060013 分析师承诺： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 免责声明： 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 联系地址：年年年年年年年年年年年年年年年年2年年年年年年年年年年年年年年年年 公司网址：www.avicsec.com联系