股指期货周报：节后归来指数突破新高，量能放大驱动强

节 后 归 来 指 数 突 破 新 高 ， 量 能 放 大 驱 动 强 作者：陈尚宇联系方式：chenshangyu@gf.com.cn从业资格：F03115211投资咨询资格：Z0022532 2026-1-10 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 周度行业涨跌幅情况：TMT火热上行 本周Wind一级行业指数全部上涨，科技板块继续引领主线。涨幅目前的板块包含通讯服务、医疗保健、信息技术，分别上涨12.04%、7.64%、7.0%。 期货指标观点 本周沪深300指数累计上涨2.79%，上证50指数上涨3.40%，中证500指数上涨7.92%，中证1000指数上涨7.03%。期指方面，本周四大期指震荡上行，主力合约全部收涨，IF、IH分别累计上涨3.28%、3.75%；IC、IM分别累计上涨9.11%、8.19%。 期现价差方面，四大期指主力合约基差本周随盘面上行，IF主力合约当前基差-15.12点，IH主力合约期现价差当前基差0.48点，IC主力合约期现价差当前基差-18.89点，IM主力合约当前基差-80.78点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值上升，中小盘活跃度占优。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头上升6039手、IH净持仓空头上升2429手、IC净持仓空头上升2585手、IM净持仓空头下降1722手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周五，IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2602合约、2603合约、2602合约、2602合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为1.93%、-0.30%、2.94%和5.97%。 四大股指期货品种成交持仓情况 数据来源：Wind、广发期货研究所 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前二十席位持仓与主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货研究所 四大股指期货最优展期成本变化情况 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点-12月物价回暖 总量经济初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 房地产开发投资，1-11月份，全国固定资产投资同比下降2.6%，全国房地产开发投资同比下降15.9%，降幅仍扩大，其中，住宅投资下降13.8%，房屋施工面积累计下降9.6%，房屋新开工面积累计下降20.5%，房屋竣工面积累计下降18%。1月4日数据，30大中城市商品房成交面积较前一周下降75.49万平方米。住宅价格方面，2025年11月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，上海上涨5.1%，北京、广州和深圳分别下降2.1%、4.3%和3.7%。 消费及物价数据，12月份，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格核心CPI同比上涨1.2%。PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9%，降幅缩窄，略超预期。11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品增长2.5%，环比低于前月。 12月制造业PMI超季节性回升0.9百分点至50.1%，生产和需求指数均明显回暖，非制造业PMI为50.2%，环比回升0.7个百分点。汽车生产及消费方面，本周全钢胎和半钢胎较上周分别下降0.13%、2.36%。11月中汽协汽车销量较上月增加10.69万辆，同比上升3.4%，环比上升3.2%；11月乘联会汽车销量较上月下降2.48万辆，同比下降8.11%，环比下降1.10%。11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，前值增4.9%。 对外贸易：11月，我国出口同比增长5.7%；进口同比增长1.7%，贸易顺差1116.8亿美元，对美贸易差额237.36亿美元。本周，CCFI综合指数上升48.22；BDI指数下降33。 地产：土地成交季节性有所上升 地产：11月投资数据仍季节性走弱，地产降幅扩大 1-11月份，全国固定资产投资同比下降2.6%，全国房地产开发投资同比下降15.9%，降幅仍扩大，其中，住宅投资下降13.8%，房屋施工面积累计下降9.6%，房屋新开工面积累计下降20.5%，房屋竣工面积累计下降18%。 数据来源：Wind、广发期货研究所 消费：12月CPI、PPI同步回暖，CRB本周显著上升 12月份，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格核心CPI同比上涨1.2%。PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9%，降幅缩窄，略超预期。高频数据分析，1月2日菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.06点；本周CRB现货指数较上周上升6.61点，猪肉平均批发价较上周上涨0.21元/每公斤。 汽车生产、销售：全钢胎开工率环比下降 数据来源：Wind、广发期货研究所 对外贸易：11月出口增速回升，外需显韧性 三、流动性跟踪 流动性小结 1月9日，SHIBOR隔夜利率为1.27%，环比上周上升1.4bp，DR007利率为1.52%，环比较上周上升6.3bp。 贷款市场报价利率不变，（LPR）1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。 本周央行开展了1387亿元逆回购操作，因有17937亿元逆回购到期，全周净回笼16550亿元。 本周，A股资金累计净主动买入370.15亿元，沪深两市A股日均成交额显著放量至2.83万亿元，融资余额、融券余额上升，股票型ETF基金净流出56.04亿元。 市场利率保持窄幅震荡 货币市场操作：央行本周公开市场净回笼16550亿元 A股市场资金流动：增量资金回流助推指数量价齐升 本周，A股资金累计净主动买入370.15亿元，沪深两市A股日均成交额显著放量至2.83万亿元，融资余额、融券余额上升，股票型ETF基金净流出56.04亿元。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议数据来源：Wind、文华财经、LBMA、彭博、SMM、iFind广发期货研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号陈尚宇：投资咨询编号-Z0022532广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks