2025年12月美国PMI数据解读：2025年12月美国制造业PMI持续低迷

2025年12月美国PMI数据显示，制造业PMI为47.9，服务业PMI为54.4。制造业PMI持续低迷，连续10个月低于荣枯线，创14个月新低；服务业PMI景气度较高，连续7个月高于荣枯线，创14个月新高。

制造业方面，产出指数和供应商交付速度指数高于荣枯线，新订单指数、就业指数和自有库存指数低于荣枯线。新订单指数连续4个月低于荣枯线，就业指数连续11个月低于荣枯线，自有库存指数创14个月新低。物价指数为58.5，连续24个月高于荣枯线。

服务业方面，新订单指数和商务活动指数均创近期新高，市场需求景气水平大幅上升。物价指数虽有所回落，但仍处高位。就业指数时隔6个月重回荣枯线之上，表明用工景气度转入扩张区间。供应商交付时间指数持续提高。

预测1月制造业仍将保持低迷，受关税政策影响，进口原材料价格高企。非制造业预计仍将保持较高景气，受销售价格高企影响。

投资建议：12月美国制造业PMI持续低迷，非制造业PMI保持较高景气，较高价格是美国制造业和非制造业景气的决定因素。

风险提示：地缘政治恶化超预期，欧美经济衰退超预期。