客服产品系列•周评：本周震荡上涨

一、行情回顾
沥青2603主力合约本周震荡上涨，全周涨幅4.69%，收于3171元。

二、基本面情况

1. 供给端：

   • 产能利用率环比下降1.5%，至28.5%，主要因华南个别炼厂减产及华东主力炼厂复产推迟。
   • 继续关注供应端变化。

2. 库存端：

   • 社会库库存108.8万吨，环比增4.8万吨；厂库库存65万吨，环比增0.7万吨。
   • 厂库和社会库均累库，需持续跟踪库存动态。

3. 需求端：

   • 54家样本企业出货量31.4万吨，环比降20.5%。
   • 地区分化：山东终端接货弱、华北冬储交付为主、华东赶工需求一般、东北小单交易、华南限量发货。
   • 需求大幅减少，需持续关注。

三、研究结论
当前沥青供应低位、库存累库、中下游采购谨慎、需求锐减，但原油成本端支撑短期价格震荡。后期需重点关注供需两端变化。