金融工程周报：坚守主线

投资要点

• 海外市场：美股建议买入，择时信号转多，一月降息预期影响较小，市场倾向于买盘。存储芯片、稀土、军工板块领涨，看好道指和顺周期风格，消费板块走弱。黄金持仓增加，避险买盘持续。
• 国内市场：市场快速放量至3万亿以上，机构情绪偏谨慎，预计下周或有短调整，但不改春季行情启动观点。短期不宜追高，五浪二调整底部是调仓时点。坚定持有电子（存储、晶圆制造、智能驾驶）、电力设备（电力出海、储能电池）、有色金属、化工，关注机器人、军工、AI应用（传媒）。长债和银行股调整接近尾声，组合对冲作用显现。
• 仓位建议：美股中等，调整建议增持；日股较低；美债中等；A股较高；十年国债中等；港股较高。
• 风格配置：一月超配成长，维持超配大盘，机构核心持股。
• 行业选择：看好半导体设备、机器人、化工、有色金属、石油、电力设备。
• 黄金：较高仓位，偏交易性质，关注美元指数。

A股策略择时观点

一月主要推荐行业轮动，风格超配成长和大盘。

风险提示

数据来自公开市场，模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。

组合策略历史净值

（图表略）

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风险提示

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