传媒互联网产业行业研究：国务院对外卖平台开展调查，OpenAI押注AI医疗

本周观点

• 咖啡茶饮：咖啡行业高景气，但淡季来临，需警惕短期数据波动；茶饮行业迎来淡季，外卖补贴退坡趋势明显。
• 电商：国内消费环境影响下，电商表现平淡乏力。
• 流媒体平台：音乐流媒体平台为优质互联网资产，建议持续关注。
• 虚拟资产&资产交易平台：加密市场催化有限，币价波动，关注1月15日《Clarity法案》审议结果。
• 020：互联网医疗领域，OpenAI推出“ChatGPT健康”，建议关注。
• AI&云：智谱、MiniMax上市，关注国内外AI应用落地方向，看好AI产业趋势，建议关注经营性现金流良好的科技龙头。
• 传媒：新游《鹅鸭杀》首日新增用户超500万，《心动小镇》海外服上线登顶Apple Store免费榜，游戏板块有望持续回暖。

行业情况跟踪

• 消费&连锁咖啡茶饮：瑞幸咖啡开店加速，霸王茶姬暂无赴港上市计划。
• 电商&互联网：淘宝闪购非餐订单稳定增长，高德开放飞行实景探店，阿里巴巴将视觉AI技术应用于餐饮赛道，速卖通欧洲市场战略升级，国务院对外卖平台开展调查、评估，Temu月活用户数位列全球第三。
• 平台&科技
  • 流媒体平台：华纳兄弟探索公司重申支持与奈飞合并，Spotify向播客行业投入超100亿美元。
  • 虚拟资产&互联网券商：美国参议院银行委员会将审议《Clarity法案》，英国FCA发布加密资产监管许可申请门户运行细节，Bitget新增上线98个美股代币资产，摩根士丹利拟推出数字钱包并开通比特币、以太坊和Solana交易，纳斯达克宣布其加密指数将正式更名为“纳斯达克芝商所加密指数”。
  • 车后连锁：汽车零整比数据发布，商务部力推绿色消费，2024-2025年汽车以旧换新1830万辆，新能源车占比近60%，嘉实多与三头六臂达成战略合作，最大4S集团逆势再开9家店。
  • O2O：上海/北京/深圳/杭州/成都二手房当月成交套数，OpenAI推出“ChatGPT健康”，何小鹏：2026年中国和美国将迎来真正的自动驾驶元年。
  • AI&云：阿里千问模型下载量激增，阿里云发布多模态交互开发套件，商务部回应审查Meta收购Manus，智谱上市，唐杰内部信要求全面回归基础模型研究，OpenAI推出ChatGPT Health，Anthropic拟以3500亿美元估值融资100亿美元。
• 传媒：申万一级传媒指数上涨，细分赛道表现：广告营销板块涨幅最大，出版板块涨幅最小。新游《鹅鸭杀》首日新增用户超500万，《心动小镇》海外服上线登顶Apple Store免费榜，亮眼新品不断，游戏板块有望持续回暖。世纪华通回购公司股份1546.98万股。

风险提示

• 后续政策不及预期风险，中美关系变化风险，内容上线及表现不及预期风险，宏观经济运行不及预期风险，AI技术迭代和应用不及预期风险，政策监管风险。