事件概述
中国在2025年12月向国际电信联盟（ITU）申请超20万颗低轨卫星的频率与轨道资源，规模显著高于此前国内单一星座的“万星级”规划，标志着中国在低轨资源布局上从示范阶段迈向系统性容量占位的新阶段。与此同时，SpaceX新增约7,500颗卫星部署计划，延续其通过持续扩容强化网络密度、系统冗余与服务能力的战略路径。两者同步变化反映出全球主要参与者已形成共识：低轨卫星竞争围绕轨道与频谱资源、工程化交付能力及长期运营能力展开综合博弈。
核心观点
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低轨卫星正式迈入“超大规模星座”竞争阶段，全球话语权争夺加速
中国新增20万颗卫星频轨资源申请标志着卫星资源申请已上升到国家战略层面。轨道和频率作为不可再生且稀缺的公共自然资源，遵循“先占先得”规则。大规模、前瞻性的星座申报有助于在未来全球卫星通信体系中确立更稳固的话语权与主动权。
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Starlink扩容反映低轨通信商业模式已完成初步验证，进入规模强化阶段
SpaceX在已实现全球多区域商用覆盖基础上继续扩大星座规模，核心目的是通过更高卫星密度与网络冗余提升系统容量、服务质量和用户体验。这一决策表明低轨卫星互联网在可用性、稳定性与商业可持续性方面已具备现实基础，而复合壁垒（在轨卫星数量、发射频次和系统运营经验）成为关键竞争要素。
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应用端想象空间打开，低轨卫星有望成为新一代全球信息基础设施
低轨通信卫星可为传统网络无法覆盖地区提供宽带连接，应用场景广泛覆盖偏远地区通信保障、海洋作业实时互联、航空出行高速宽带服务及灾难应急通信救援等关键领域。其战略属性决定了相关投入具备长期性与连续性，为产业链公司提供长周期成长逻辑。
投资建议
受益标的：
- 火箭：航天动力、超捷股份、西部材料、再升科技（国际某知名航天公司）、航天机电、航天宏图、航天电子、天力复合等
- 北美客户：西部材料、信维通信、钧达股份、通宇通讯等
- 太空算力：顺灏股份、钧达股份、东方日升、普天科技、中科星图、佳缘科技等
- 卫星：西测测试、天银机电、信维通信、通宇通讯、臻镭科技、新光光电、*ST铖昌等
风险提示
- 政策落地不及预期
- 相关制度完善不及预期
- 宏观经济影响下游需求
- 经济发展不及预期
- 市场竞争加剧
- 市场系统性风险等
