中盛期货有色金属周度报告

有色金属周度报告总结

核心观点与关键数据

• 铜：主力合约上涨9.48%，现货上涨1.31%。铜精矿TC为-44.76美元/吨，RC为-4.48美分/磅，处于历史低点。LME、COMEX、SHFE库存分别下降5.62%、上涨4.95%、上涨24.23%。沪铜周初延续强势，后半周调整，收于10140元/吨，价格存在获利了结压力，但中长期逻辑未变。
• 铝：主力合约上涨6.25%，现货上涨6.99%。铝土矿港口库存增加，氧化铝库存累库，电解铝开工率维持高位。LME、SHFE、COMEX库存分别下降、上升、微增。沪铝高位震荡，氧化铝低位弱势。
• 锌：主力合约上涨3.02%，现货上涨3.00%。锌精矿加工费维持低位。
• 铅：主力合约上涨0.29%，现货上涨0.29%。库存微增。
• 镍：主力合约上涨4.70%，现货上涨4.35%。LME库存持续下滑。
• 氧化铝：主力合约上涨2.34%，现货下跌0.37%。库存累库，开工率回升。
• 工业硅：主力合约下跌1.64%，现货下跌1.04%。库存累库。
• 碳酸锂：主力合约上涨17.96%，现货上涨15.23%。锂辉石精矿指数上涨332美元/吨。
• 多晶硅：主力合约上涨7.60%，N型料上涨3.77%。市场监管总局约谈企业，要求不得产能协调。

研究结论

• 铜：短期高位震荡，关注矿端罢工和下游订单恢复。
• 铝：沪铝短线高位震荡，氧化铝低位宽幅震荡。
• 多晶硅：短期寻底，关注企业排产调整和库存消化。
• 需求端：电力装机增长，房地产下降，汽车产销增长，新能源占比提升。
• 风险点：美联储货币政策、矿端扰动、反内卷政策。

策略推荐

• 短期：铜高位震荡，铝短线高位震荡，氧化铝低位弱势，多晶硅寻底。
• 中长期：铝震荡偏强，氧化铝低位宽幅震荡，需求长期利多。