玉米主力合约延续反弹走势，现货价格偏稳，基差震荡走弱。新粮销售区域分化，农户惜售，售粮进度虽快但节奏放缓；中储粮公开竞价与采购进行，进口拍卖补充，市场看涨情绪减弱。港口库存不一，下游企业增库，北港库存环比回落，广东港内贸库存持续回升；深加工、饲企库存续增，但处于近年同期低位。麦玉价差维持高位，进口玉米持续回升，11月进口55.5万吨，环比增加55%，同比增加85%；全球玉米期末库存微调减，同比小降4.85%。美玉米近期震荡反弹，12月供需报告调增出口、调减期末库存，但仍是增产增库压力。饲料需求放缓，猪价反弹，养殖亏损收窄，能繁母猪产能持续去化；禽类养殖亏损，老鸡淘汰增加；饲料需求或放缓，11月工业饲料产量环比下降。深加工需求不足，淀粉加工企业加工利润亏损，开机率下降，淀粉库存同期高位；酒精加工企业持续亏损，开机率下降。后市展望：售粮进度偏快但节奏放缓，优粮偏紧预期存在但拍卖和进口补充，预计玉米短期震荡为主；建议用粮企业按需采购，贸易商低吸高抛。
