2026年展望：若你相信，或有收获——将工具板块上调至正面

核心观点

• 看好医疗器械行业： 预计2026年医疗器械行业将出现复苏，主要受生物制药行业需求回升和公司盈利能力改善的推动。
• 工具类公司表现优于预期： 工具类公司因其高增长潜力和相对较低的估值，预计将跑赢市场。
• 上调评级和目标价： 将 Fortrea 从持有转上调至中性，目标价从10美元上调至15美元；将 Agilent 从持有上调至增持，目标价维持在165美元。
• 上调目标价的原因：
  • 生物加工和生物制药制造： 预计生物制药行业需求将反弹，推动公司订单和收入增长。
  • 生物制药研发： 预计生物技术行业资金将增加，推动合同研发组织 (CRO) 订单增长。
  • 并购与基因测序： 预计并购活动将增加，推动基因测序公司收入增长。
  • 体外诊断： 预计流感季节性病毒检测需求将强劲。
• 下调评级的原因：
  • 中国体外诊断： 预计中国政府将进一步完善药品和医疗器械集中采购政策，对行业竞争造成压力。
  • 并购与基因测序： 预计生物技术行业资金将增长缓慢，拖累CRO公司订单增长。
• 关键数据： 预计2026年Fortrea的EBITDA为2亿美元，Agilent的EPS为5.90美元。
• 研究结论： 预计工具类公司将受益于生物制药行业复苏和公司盈利能力改善，跑赢市场。