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合成橡胶：震荡中枢上移

2026-01-09 杨鈜汉国泰君安期货 ShenLM

【基本面跟踪】

丁二烯华东港口库存下降：截至1月7日，华东港口丁二烯库存为41300吨，较上周期下降3400吨，主要因进口船货到港量减少及下游开工良好带动库存正常消耗。
顺丁橡胶库存微降：截至1月7日，国内顺丁橡胶库存为3.31万吨，环比下降0.04万吨（-1.08%），主要因原料端价格上涨提振出货，但存在部分待提货库存，库存水平整体变动有限。

【短期趋势分析】

合成橡胶短期偏强运行，主要原因：
1. NR-BR价差走阔：带动产业链现货成交好转，维持高表需。
2. 丁二烯成本支撑：
  - 供应端：中国乙烯裂解开工高位，国内丁二烯产量同比高位；亚洲乙烯装置开工率下滑，国际丁二烯价格上涨。
  - 需求端：合成橡胶及ABS/SBS对丁二烯需求稳定且高位，短期基本面中性但对现货价格形成支撑。
3. 顺丁橡胶基本面：表观需求维持高位，暂无明显矛盾，主要跟随成本端波动。

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：1（偏强）

【风险提示】

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

合成橡胶：震荡中枢上移

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