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合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移

2026-03-26 杨鈜汉国泰君安证券张彦男 Tim

【基本面跟踪】

丁二烯库存：本周期内国内丁二烯库存持续下降，样本总库存环比下降6.33%。样本企业库存下降主要受企业存降负或停车检修影响，样本港口库存环比下降10.97%，主要因进口船货到港有限及下游正常消化。
顺丁橡胶库存：截至2026年3月25日，国内顺丁橡胶样本企业库存量为4.15万吨，较上周期减少0.11万吨，环比下降2.58%。原料价格上涨及供应潜在缺口导致部分装置降负或停车（如浙江传化顺丁装置轮检），供应下降推动库存下降。现货端贸易商挺价惜售，下游高价抵触情绪明显且采购谨慎，套利盘基差扩大但报盘倒挂，出货偏慢，样本贸易企业库存小幅提升。

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：1（偏强），取值范围为[-2,2]区间整数，表示偏强状态。

【研究结论】
短期合成橡胶预计日内宽幅震荡，但顺丁橡胶及丁二烯基本面仍偏强，对价格下方空间形成支撑。预计顺丁橡胶日内宽幅震荡，价格中枢上移。地缘冲突可能加剧日内波动率，交易逻辑需跟随地缘消息面变化，建议投资者做好风险管理。

合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移

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