振江股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-05 一、 董事长胡震介绍了公司发展历程 二、 问答交流 1、问:胡总您好,请介绍一下南通工厂装配产能布局? 答:我们振江股份和西门子已经合作很久。南通海风工厂一期实际上就是专门为西门子量身打造的组装工厂。工厂里目前4.3MW直驱发电机正在生产;陆上最新产品4X(5MW)也有订单,未来7MW机型也有订单规划(到2032年)。海上风电机组发电机、轮毂也会在南通生产。 南通海风工厂二期给Nordex组装,签了业务长协。今年2月份对方会开始审厂,今年小批量供货,明年大批量。装配新客户Enercon现在也在谈。 2、问:胡总,装配具体订单情况怎么样? 答:去年西门子风机已在南通工厂装配生产。今年预计有200多台装配,4X(5MW)已经拿到订单几十台,5X(7MW)到2032年也将在我们南通工厂组装。Nordex风机装配今年开始也会有小批量发货,未来几年将逐年增加订单量。 3、问:公司的铸造工厂布局? 铸造工厂是全球领先全新3D打印模具的工厂,一期7万吨基本建成,未来铸造工厂有12万吨产能。本月西门子、GE和VESTAS等大客户会来南通审厂,审厂完成后开始小批量生产。 具体的订单情况,西门子、VESTAS和上海电气海上业务计划会把需求导入我们铸造工厂,后续Nordex、Enercon也会有订单,预计到2027年满产。 同时,铸钢方面产能也有规划,主要是争取西门子铸钢的市场需求,西门子能源在中国一年铸钢的需求很大,主要应用在燃气轮机、船舶等行业。规划的铸钢产能,计划每年5亿人民币产值,一年左右投产。 4、胡总你好,请问公司是否有商业航天方面的布局? 答:振江股份的控股子公司上海底特主营业务是紧固件,有一个独特技术——防松螺纹,正在送审中航工业。如果可行,能大量代替他原来传统防松技术手段。传统防松手段对机体减重没有帮助,如果防松螺纹技术能通过,那么可以减轻飞机重量,进而降低油耗。目前该块航天航空紧固件业务每年有少量的收入。 5、机器人方面的布局现在有何进展? 答:目前主要是外骨骼机器人,刚刚大家体验的产品是基础版,根据人行动动作感知来进行助力;下一步通过视觉功能来判断,提前响应。同时,我们也在和国内头部脑机公司商谈,实现可以通过脑机接口运行外骨骼。 6、燃气轮机的情况? 答:燃气轮机主要供应零部件,如底座、冷却罩等,今年业务已经同比翻倍。燃气轮机的局部组装已经开始,后面计划做总成。 7、传统风电业务怎么看? 答:定转子是核心产品,西门子比较稳定,2030年前都会稳定增长;另外一个客户Enercon用的主要是直驱技术,主流机型5-6MW,新的8MW机型已经批量交付,未来对于我们也是稳定增长的客户。 分瓣式塔筒未来还会有大的增量。现在陆上都是高塔,基本采用钢混结构,下面是混凝土上面是高塔;欧洲目前只有一家混凝土塔筒,产能不够。测算后,我们的分瓣式塔筒和钢混塔筒成本基本接近,现在在和客户谈,未来把钢混的需求全部切换到分瓣式钢塔,这里增量比较大,我们计划谈3年合约。分瓣式塔筒能明显减少物流成本,降低物流难度;缺点是装配现场工作量会大一点。整体对冲中前端和后端成本,算下来低于钢混塔成本。 8、德国工厂的情况? 答:德国工厂是我们2025年收购的,地理位置离西门子很近,主要给客户提供配套产品及服务。同时,客户希望我们建一个南通海风工厂把部分预装配做好,再移送到组装工厂,提升工厂效率。 9、股权激励目标怎么看?答:应该可以完成目标。 10、怎么考虑再融资的情况? 答:适当的时候会再融资。南通前期投入比较大。未来把资产负债率再降一降,降低财务费用。