沃顿科技机构调研纪要

调研日期: 2026-01-07 沃顿科技股份有限公司是一家中国中车集团旗下的上市公司,主要业务为分离膜及相关材料研发、制造和销售,涉及植物纤维综合利用、膜分离以及股权投资运营等方面。作为反渗透膜国家相关标准制定单位,公司致力于反渗透、纳滤、超滤膜片及膜元件的研发、制造和服务,产品涵盖膜片制造的核心技术和强大的系统设计能力,为客户提供优质的应用技术支持服务。产品广泛应用于包装水、市政饮用水、工业纯水、电子超纯水、海水淡化、苦威水淡化、废水回用、高盐水分盐与近零排放、食品饮料、医疗制药、物料分离与浓缩提纯等用途。公司拥有自2004年起承担的8项国家重大科技项目,已获授权专利130件,其中发明专利60件,国家重点产品2项。公司秉承高度自动化设备+高标准生产环境+严苛质量控制的理念,建设了具备核心制造能力的高性能全自动干式膜片生产线和全自动卷膜生产线。 1、公司近年来保持了利润增长,主要驱动因素是什么? 核心在于公司不断精进技术和产品,品类全面和品质提升让我们在日趋丰富的应用场景中得到稳步发展,也推动行业持续的国产化替代进程。 2、相较于一些爆发式增长的行业,公司膜业绩增长相对平稳,应如何理解? 在工业级应用场景中,客户对产品的质量稳定性、品牌信誉及服务粘性非常看重,价格并非首要敏感因素。因此,国产替代并非单纯依靠低价策略就能快速渗透,而是一个需要长期建立信任的过程。我们需要经历产品测试、场景验证、小批量试用再到批量采购的完整周期,与客户构建互信。这种高粘性、长周期的特点,决定了替代进程更为稳健。 3、目前公司膜产品主要供应国内还是海外市场? 从销售收入看,国内仍是我们的主要市场。中国作为工业大国,在水深度处理、液体分离浓缩等众多工业流程中需求巨大。海外市场我们也非常重视,也在加大投入力度。 4、公司产品产销单位为何使用"支"?年报中的产能单位为"平方米",如何理解? 这涉及产品形态的差异。"平方米"指的是核心膜片的生产面积,是产能的计量基础。而最终销售给客户的产品,是将膜片卷制而成的膜元件,该成品即以"支"为单位进行销售。 5、应用于不同领域的膜元件,其价格区间是否有差异? 不同应用领域对膜元件的性能要求不同,导致存在价格梯度。例如,应用于海水淡化、耐强酸强碱等复杂工况,以及电子半导体超高纯水等 高性能膜产品的产业,技术门槛高,其价格也相对更高。