千里科技机构调研纪要

调研日期: 2026-01-06 1.介绍公司沿革。 回复:千里科技(原名力帆科技,股票代码:601777)是一家源于1992年、并于2010 年在沪市上市的公司。近年来,公司通过一系列深刻的资本与战略重构,从传统制造商向智能驾驶科技公司的转型。 公司的发展历程清晰地勾勒出其转型路径:2020 年,在重庆市政府主导下,引入满江红基金和吉利系产业投资人,2022年,公司与吉利汽车合资成立睿蓝汽车;2024年,迎来关键转折,旷视科技创始人印奇成为重要股东,同时前华为智能汽车解决方案(车)BU总裁王军等业界精英加盟,治理结构显著增强;随后,奔驰数字受让 3%老股,进一步夯实了资本与战略基础。 在此背景下,公司的业务核心已全面转向智能化。一方面,公司与吉利、迈驰、路特斯合资组建"千里智驾",并发布了面向全行业的软硬件一体智驾解决方案1.0版;另一方面,其自动驾驶出行服务(Robotaxi)已在成都率先战略落地。 公司的传统汽车、摩托车等业务依然作为稳定的现金流基石,支撑着前沿探索。2025 年,汽车销量同比增长近 84%, 公司前三季度营收69亿元。为支持未来发展,公司已于 2025年递交港股上市申请,以进一步拓宽融资渠道。 2.团队融合提升驾驶安全性与脱困能力 回复:智驾系统2.0的迭代和脱困场景的提升得到了重点关注,并计划在明年交付的车型上逐步应用该系统。同时,公司正在向L3级别迈进,预计今年将完成准 L3的准入。此外,公司的技术架构和模型参数量也有显著提升。然而,面向 L3级别需要考虑的关键问题包括驾驶者脱手后可能出现的问题以及行业监管对此的关注。最后,公司在硬件配置和云端支架模型方面进行了持续迭代,以实现对 L3级别的依赖。 3. 技术问题探讨与特斯拉代码应用 回复:关于社区技术的问题,包括传感器融合的难点和进度,算法的变化,特斯拉 SD 的端侧代码布局和国内厂商的反应速度提升方式等。其中强调了当前对模型驱动的接受程度以及传感器数据提供情况,数据颗粒度对识别结果的影响。 4. 未来跟吉利汽车以及其他汽车厂商的合作 回复:吉利汽车是我们重要的 Alpha客户,在软硬件一体的方案上会进一步合作,同时还在积极商谈其他 OEM 厂商作为战略合作伙伴。 5.面对OEM厂商的调价和出货量承压的挑战 回复:市场面临 OEM 的价格调价压力和出货量承压,但从大客户和战略客户可以处获得快速增长。同时,芯片价格与报价及硬件成本在总价格中的占比,以及不同车型和车间的数据是有差异的。此外,软硬件一体方案对旗舰车型座舱的重要性,公司侧重发展软硬件一体的方案提供。