周报

腾讯控股（700.HK）周报总结

AI领域

• 小程序“成长计划”启动：腾讯微信团队推出“AI应用及线上工具小程序成长计划”，覆盖2026年全年，核心策略是降低AI应用开发门槛，提供1亿Token混元大模型额度及6个月云开发免费环境，同时开放iOS虚拟支付和“We分析”专业版，旨在争夺AI原生应用生态入口。
• 行业视角：此举不仅是腾讯对抗外部模型厂商的防守反击，也是防止流量外溢的生态自救，为个人开发者低成本入局AI赛道提供窗口期。

游戏领域

• 卫冕全球手游收入冠军：根据SensorTower数据，腾讯2025年12月全球手游收入达19.5亿美元，凭借“基石+新锐”梯队组合强势卫冕。
• 产品表现：《王者荣耀》全年创收超20亿美元，《金铲铲之战》12月收入劲增50%，《三角洲行动》2025年收入同比暴涨29倍，累计突破5亿美元，确立为FPS赛道新增长引擎。
• 业务韧性：新老产品接力顺畅，腾讯游戏业务展现抗周期韧性，为后续业绩提供支撑。

AI办公生产力

• ima上线“生成PPT”功能：腾讯AI助手ima.copilot新增“生成PPT”功能，支持调用个人知识库一键产出专业演示文稿，完成从“多模态输入”到“全形式输出”的战略拼图。
• 商业化卡位：此举被视为商业化卡位的关键一步，PPT交付作为职场核心工作流，具备高用户粘性与潜在付费意愿，ima正向类Microsoft Copilot的生产力平台进化。

投资策略验证

• MiniMax上市：腾讯投资的MiniMax（0100.HK）港股申购收官，最终募资超2533亿港元，超额认购倍数高达1209倍，验证了腾讯在AI领域“自研+投资”双轮驱动策略的精准性。
• 行业转向：MiniMaxIPO标志着大模型赛道转向商业化落地与资本运作的双重竞速，作为“AI四小龙”首个上市案例，为后续生态布局注入强心针。