贵金属价格走势与市场逻辑分析
行情复盘
- 铂金与钯金高开低走，广期所铂金06下跌2.47%至598.50元/克，钯金上涨1.71%至475.95元/克。
- 海外市场：纽约铂金01回落至2320美元/盎司（折内盘610-615元/克），钯金03回落至1817美元/盎司（折内盘475-480元/克）。
重要资讯
- 1月7日，铂金市场均价上涨16元/克至614元/克，受地缘政治紧张和美国就业前景不佳推动。
- 1月7日，钯金国内均价上涨15元/克至459元/克，美国政府讨论对格陵兰岛战略介入加剧地缘政治不确定性。
市场逻辑
- 贵金属长期逻辑未变，金铂比值回升，铂金相对黄金再度被低估。
- 宏观层面具备长期看涨预期，供需结构上需求预期增强，供应疲软支撑价格。
- 铂金兼具金融与工业属性，投资热情强劲，供应紧张（矿产供应、关税不确定性）支撑价格。
- 预计铂金价格保持强势。
交易策略
- 待行情走稳后可考虑做多铂钯比。
- 贵金属高位震荡，维持牛市思路，逢低做多为主，期权可采取牛市价差策略。
- 铂金主力合约支撑550-560，压力700-720；海外价格创十年新高，关注整数关口。
- 钯金主力合约支撑400-425，压力550-570。
基本面数据
- 铂金进口数据：中国铂金进口量同比上升，南非铂金进口量稳定。
- 钯金进口数据：中国钯金进口量同比上升，波多黎各钯金进口量波动。
- 下游需求：黄金ETF持仓量上升，白银ETF持仓量稳定，汽车产销数据显示新能源汽车渗透率提升。
研究结论
- 铂金和钯金价格短期波动后仍具上涨潜力，长期供需结构支持价格上行。
- 关注地缘政治和宏观经济变化对贵金属市场的影响，建议逢低做多策略。
- 铂钯比和期权策略可作为辅助操作手段。
