一、行情回顾与操作建议
- 当日债市偏弱运行，午后随A股下探回升再度走弱。
- 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，10年国债活跃券收益率报1.8975%，上行1.45bp。
- 资金市场：银行间资金面平稳，公开市场逆回购净回笼5002亿元，DR隔夜在1.27%附近窄幅变动，7天资金利率抬升3bp至1.46%。
- 结论：12月债市偏弱震荡，市场针对降息和长债供给预期开展博弈，股市春节躁动带来压力。展望1月，债市进入利空逐步落地阶段，公募费率新规落地或缓解短期赎回压力，1月供给大月且信贷冲量需求将冲击配置需求，但春节前央行可能开启呵护，或带动市场宽松预期，1月债市收益率或先上后下。
二、行业要闻
- 中国人民银行工作会议召开，强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济质效。
- 会议要求灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，促进社会综合融资成本低位运行。
- 稳妥化解重点领域金融风险，做好金融支持融资平台债务风险化解工作，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。
- 央行12月通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，MLF净投放1000亿元，SLF净投放71亿元。
三、数据概览
- 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据见原文图表）。
免责声明：本报告仅供阅读者参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责任。
