养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周二，豆油主力05合约午后收于7912（日变动56或0.71%）。国际市场油籽预计丰产，油脂供应较为充足，外盘油脂走势疲软，抑制国内豆油价格。我国豆油目前供应较为充足，中长线或仍偏弱运行，关注大豆供应及节前备货情况。供应充足，豆油短线或承压运行，豆油主力合约考虑轻仓试空。豆油主力05合约支撑位关注7600-7650元/吨，压力位关注7980-8000元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 菜油：周二菜油期货震荡有涨，OI2605合约收于9130元/吨，涨0.57%。当前国内菜油库存仍维持去库态势，澳籽仍未见大规模压榨。往后重点关注澳大利亚菜籽压榨进度、及后续菜籽到港情况，短线预计菜油维持震荡格局。中长期看，澳籽供应增量、全球菜籽丰产格局仍将构成价格上方较大压力，但加菜籽反倾销关税与国内较高的进口成本提供了一定下方支撑，后市核心在于2026年中加贸易关系的演变情况。单边可考虑暂时观望或逢高空对待，05合约上方关注9300-9350压力区间，下方关注8650-8700附近关口支撑。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 棕榈油：周二棕榈油冲高回落。主力05合约收于8500，涨0.09%。马棕12月累库预期较重，若以“12月马棕出口环比上月缩减5%，产量环比上月缩减8%”为假设前提来看，12月末马棕库存将累库逾300万吨，弱于先前市场预期。国内方面，进口利润持续倒挂，买船近乎挂零，但需求同样表现疲软，国内库存环比有升。整体来看，短线看空情绪仍有释放，棕榈油预计转为震荡偏弱运行，等待MPOB报告落地。前期多单可考虑止盈后转为观望。主力合约上方关注8700-8750压力区间，下方关注8300-8350区间支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月06日星期二 豆二、豆粕：周二，美豆震荡偏强，CBOT大豆03合约午后暂收于1065美分/蒲附近；豆粕主力05合约，午后收于2776（日变动22或0.80%）；豆二主力05合约，午后收于3497（日变动38或1.10%）。USDA数据显示美豆对华出口增加，美豆市场信心好转，CBOT大豆上涨。1月USDA供需报告预计下调新季美豆单产，影响预期偏多，近期CBOT大豆盘面预计坚挺运行。国内市场来看，豆粕消费需求仍有韧性，豆粕市场供应阶段性收紧但整体供应依旧较为充裕。豆粕短期节奏性供应小幅收紧，中长期宽松态势或持续，豆粕单边暂无明显交易机会，关注豆粕3-5正套操作机会。豆粕主力05合约关注2650-2680元/吨，压力位关注2830-2850元/吨。豆二主力05合约关注3350-3380元/吨支撑位，压力位关注3530-3550元/吨； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 菜粕：周二菜粕期货震荡上行，主力RM2605报收2390元/吨，涨1.06%。澳籽仍未见大规模压榨，供应增量预期迟迟未落地下，悲观 养殖油脂产业链日度策略报告 情绪未进一步发酵。国内淡季需求持续疲软，饲料企业因成品库存压力较大，叠加终端畜禽出栏节奏平缓，采购意愿低迷。整体看，菜粕市场短期缺乏因素驱动，供需双弱下或维持震荡格局。操作上可考虑暂时观望，RM力合约关注下方支撑位2270-2300，上方压力位参考2440-2450。 玉米、玉米淀粉：周二期价继续震荡整理。外盘来看，北半球进入上市中期，南半球进入生长期，供应端新增压力有限，消费端来看，美玉米出口数据表现良好，相对支撑延续，短期期价或继续低位区间波动。国内市场来看，近期小麦拍卖以及中储粮玉米销售，对市场形成一定压力，不过优质粮源供应同比下降的支撑仍在，同时小麦拍卖底价高且仅限面粉企业参与，削弱施压程度，当前市场依然是弱现实与强预期的博弈，期价整体依然是维持区间预期。操作方面，建议观望或者区间思路。玉米2603合约支撑区间2160-2170，压力区间2300-2320。玉米淀粉03合约支撑区间2430-2440，压力区间2600-2620。 豆一：周二，豆一主力01合约上涨，午后收于4276（日变动33或0.78%）。市场逻辑近期暂无明显变化。近期国产大豆拍卖成交率高且多溢价成交，反应出市场较为积极的采购热情。同时12月下旬黑龙江及内蒙部分地区中储粮进一步启动国产大豆的收购，并且部分上调低蛋白国产豆收购价，进一步支撑国产豆价。市场情绪较好，但豆一估值不低，市场追涨情绪偏谨慎，豆一多单考虑离场，暂时观望为主。豆一05合约关注4235-4380元/吨区间压力位，支撑位关注4060-4080元/吨； 生猪：元旦节后首日，生猪期价近弱远强，偏弱震荡，假期下游屠宰开工骤降，白条需求转弱，生猪现货价格回落，全国标猪均价环比节前跌0.2-0.3元/公斤，至12.25元/公斤左右。1月份开始节日临近预计终端消费逐步迎来改善，但年底出栏压力同步上升。远月期价维持对近端升水结构。四季度养殖利润环比走弱后，大猪出栏积极性增加，压栏风险逐步得以释放。近期仔猪价格回落至200元/头下方后震荡反弹，但自繁自养仍维持亏损状态。农业农部分最近消息显示，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下至3990万头，11月能繁数据暂未公布。当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，近端现货压力缓解，月间有望转为近强远弱，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11800-12000，参考压力位12500-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：元旦节后首日鸡蛋期价高开高走，对现货补涨，假期鸡蛋现 养殖油脂产业链日度策略报告 货价格整体呈现震荡上涨，淘汰鸡价格同步反弹，假期河北现货环比涨0.2元/斤左右，全国现货价格3.02元/斤左右，环比涨0.05元/斤。节后农产品板块偏弱震荡，鸡蛋期现价格连续下跌后，养殖户淘鸡量有所上升，期现价格情绪回暖。鸡蛋当前消费逐步走出阶段性消费淡季，1月份消费边际有望继续改善。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比回落至2.75-2.85元/斤，四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时12月至1月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，激进投资者3000点以下短线做多03合约或逢低买入2604及2605合约，历史低价区间近月谨慎追空。2603合约参考支撑位2900-2950点，参考压力位3390-3420点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................3（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................7一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................8二、油脂油料................