大越期货焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：节后煤矿复产导致供应小幅增量，但焦炭价格下跌预期下，煤矿报价及线上成交价格均下跌，市场情绪偏弱。
2. 基差：现货升水期货，基差为4。
3. 库存：总库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。
4. 盘面：价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
6. 预期：钢厂利润回升但整体仍低，对高价煤种抵触，且预期焦炭提降，采购谨慎，短期焦煤价格偏弱。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦企开工稳定，原料端煤价下跌放缓对焦价支撑增强，下游钢厂采购需求加大，焦企累库缓解，心态好转。
2. 基差：现货贴水期货，基差-85。
3. 库存：总库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多。
4. 盘面：价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
6. 预期：市场淡季钢材需求弱势，焦炭日消耗有限，刚需承压，焦炭产量稳定，供需略宽松，叠加煤价下跌，看降情绪浓，短期焦炭偏弱。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

关键数据

• 焦煤港口库存：295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 焦炭港口库存：195.1万吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企库存：焦煤819.3万吨（减69.2万吨），焦炭42.5万吨（增3.5万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：数据未提供。
• 焦炭月度产量：数据未提供。
• 高炉开工率：数据未提供。
• 铁水产量：数据未提供。

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