碳酸锂：市场热度保持高位区间震荡向上，成材：重心下移偏弱运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成逻辑:昨日碳酸锂期货日内走势强劲，早盘以超过4%的幅度高开，午后强势触及8.99%的涨停板并维持至收盘，主力合约收至137940元/吨，成交缩至30.42万手，持仓放量至53.50万手。资金面来看，主力净空格局延续，多空比环比微降。现货端，SMM数据显示电碳均价127500元/吨，主力合约基差-10440元/吨，维持负基差格局。从实际成交来看，市场在价格强势上涨后，陷入上游惜售、下游畏高的状态。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，供应端，上周SMM碳酸锂总周度开工率、周度产量均环比提升1.2%，供应端进一步释放从产能；成本端支撑力度持续强化，上游原料价格延续上涨态势。需求端结构性分化显著。铁锂需求强势，产量同比高增且库存去化，受益于终端性价比车型与储能需求；三元需求疲软，电芯产量同比下滑，材料环节库存累积。终端新能源汽车销量与渗透率创高，为碳酸锂需求提供稳固支撑。库存方面，上周SMM样本周度总库存环比-0.15%，去化斜率放缓；总库存天数与上周齐平维持26.1天；库存结构从生产端和消费端向贸易端转移，库存偏紧格局未改。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 政策层面，2026年汽车以旧换新补贴政策叠加美联储降息+青海盐湖产业规划+储能“十五五”重点+中央经济工作会议系列部署形成协同利好，共同支撑长期供需平衡。短期监管收紧态势明确，广期所交易限额等措施，以应对价格剧烈波动。1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》叠加矿山复产消息扰动，向上驱动仍在，需重点关注供需边际变化。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：区间震荡向上，聚焦供需边际变化 后期关注/风险因素：宏观政策、矿山复产消息、产能释放进度、下游需求韧性及高价接受度、样本库存去化斜率、资金与情绪 成文时间：2026年1月7日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。