钠离子电池行业专题报告

渤海电信研究员谢培峰围绕钠离⼦电池⾏业专题报告展开分享，指出在锂价上⾏趋势与钠电性能突 破的双重驱动下，钠离⼦电池正迎来新⼀轮发展周期。当前产业已从早期⽰范应⽤逐步迈向规模化落地，尤其在低速⻋、储能⽰范项⽬及AIDC配储等新兴场景中显现潜⼒。宁德时代发布第⼆代钠离⼦电池并推出“纳新”品牌，推动产业链上下游协同布局，材料端聚焦聚阴离⼦路线，电池⼚商加速产能建设与客⼾卡位，整体产业化进程明显提速。 发展背景与驱动因素 性能与经济性双轮驱动 钠离⼦电池在低温性能、倍率性能⽅⾯具备差异化优势○原材料丰富且成本较低，尤其在锂价回升背景下经济性进⼀步凸显○ 产业重拾增⻓动能• 2022年因锂价⾼企曾引发关注，后随锂电降本⼀度放缓○2025年在⻰头⼚商推动与应⽤场景拓展下重新进⼊上升通道○ 技术路线与产业化进展 层状氧化物路线能量密度⾼，但对材料纯度与合成⼯艺要求较⾼○聚阴离⼦路线稳定性好、循环寿命可达万次级别，成为2025年产业聚焦⽅向○普鲁⼠蓝/⽩路线仅美联持续投⼊，量产稳定性仍存挑战○ 产业化进程持续推进• 中科海纳2017年成⽴，率先实现低速⻋与储能电站应⽤○宁德时代2021年发布第⼀代钠电产品，开启⼤⼚产业化序幕○2025年宁德科技⽇发布第⼆代钠电，能量密度提升约10%，续航达500公⾥⽔平○ “纳新”品牌通过新国标认证，明确2026年在换电、乘⽤⻋、商⽤⻋与储能领域⼤规模应⽤规划○ 应⽤场景拓展 动⼒领域应⽤深化• 主打A级及以下⻋型替代空间，具备全温域适配能⼒○启停电池应⽤于重卡场景，发挥低温启动与快充优势○ 储能领域打开新增量• AIDC配储成为关键增量市场，满⾜GPU⾼波动负荷毫秒级响应需求○海神储能已推出锂钠混搭系统，配置2.28兆⽡时钠电单元，⽤于平滑负载波动○数据中⼼储能远期空间达百吉⽡时级别，钠电安全性与倍率性能契合备电需求○ 其他潜在应⽤场景• 亿纬布局UPS备电场景，探索钠代铅在柜内或半⼾外环境的应⽤○两轮⻋市场趋于成熟，超威等头部企业推出磷酸铁钠体系新品，强调安全与低温性能○ 上游材料布局与供应链建设 正极材料企业多线布局• 荣百、当升、振华等原三元材料⼚商依托层氧技术积累向聚阴离⼦延伸○荣百科技与宁德时代签订合作协议，潜在年采购量达50万吨，2026年产能⽬标10万吨级○ 关键辅材环节机遇显现• 中科电⽓为宁德硬碳主要供应商，受益于钠电负极放量○⿍盛新材作为铝箔⻰头，在集流体环节具领先优势○中⼀科技布局⽆负极⽅案，原理股份专注⽣物质硬碳路径○ 投资建议与未来展望 产业链发展机遇明确 研发实⼒强、客⼾卡位扎实的材料⼚商将优先受益○掌握降本增效核⼼技术、实现客⼾效益最⼤化的电池企业具备⻓期竞争⼒○ 推荐标的 • 钠电主材企业：荣百、振华、当升○核⼼配套企业：中科电⽓（硬碳）、⿍盛新材（铝箔）、中⼀科技（⽆负极）、原理股份（⽣物质硬碳）○电池端代表：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源○