工业无线遥控龙头，储能+固态构建增长新动能

公司概况与业务转型

公司成立于2001年，长期深耕工业无线遥控领域，2021年11月在北交所上市。公司形成“HBC代理+欧姆自有品牌”的差异化品牌布局，产品谱系齐全，性能优异。近年来，公司大力布局新能源储能业务，2024年储能业务占比达46.60%，形成工业控制与新能源储能并重的双主业格局。

下游需求与市场地位

工程机械市场将逐步回归平稳增长，起重机等需求回暖。公司双品牌布局覆盖细分市场，HBC定位高端，欧姆定位中端，实现龙头领跑。产品性能优异，普遍具备IP65以上防护等级，遥控距离更长，响应时间更短。

储能市场分析

国内储能：经济性驱动开启规模化增长新阶段，2025年需求达221GWh，2026年增至379GWh。 美国储能：政策抢装与AI需求双轮驱动，2025年需求约49GWh，2026年有望超70GWh。 欧洲及新兴市场：电网稳定需求与政策激励下快速扩容，2026年有望同增90%+。 全球工商储：2025年装机19.68GWh，同比增长92%，中国市场强劲，未来年均增速有望维持在40%以上。 全球户储：2025年装机约24.59GWh，同比增长31%，未来保持10-20%增速水平。

储能业务布局与增长动力

公司储能业务全方面布局，覆盖户用、工商业、大型储能的全场景解决方案。实施差异化竞争策略，聚焦中小客户与央国企体系。在手订单丰富，2025年出货目标1GWh，2026年出货有望高增。构建“双基地”产能布局，山东菏泽基地专注大型储能，浙江湖州基地聚焦工商业储能，保障交付能力并快速把握市场机遇。

固态电池布局

固态电池产业化加速，市场空间广阔。公司积极推进固态布局，2025年6月与冠鸿智能签订协议采购一条200MWh全固态电池生产线，加速固态电池生产线的落地。

盈利预测与投资建议

预计公司2025-2027年实现营收6.9/24.6/46.8亿元，同比+34.77%/256.65%/90.33%，毛利率为30.29%/19.10%/17.31%。预计2025/2026/2027年归母净利润分别为0.79/2.06/3.94亿元，同比+56.1%/+161.3%/+91.1%。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

1）流动资金不足的风险； 2）原材料价格波动风险； 3）客户拓展不及预期。