新能源发展路径展望

中泰电信分析师赵宇鹏就2026年及“⼗五五”期间新能源发展路径进⾏了汇报，重点围绕⻛电和光伏新增装机⽬标、政策导向以及储能与氢能的发展前景展开分析。国家能源局提出2026年⻛电和光伏新增装机2亿千⽡以上的⽬标，显著低于市场预期，主要基于⾮化⽯能源消费⽐重达标压⼒较⼩的判断；但单位GDP碳排放强度约束⽬标完成难度⼤，需更⼤⼒度推进新能源发展。短期内2026年或为过渡观察期，电⼒市场化改⾰和供给侧结构调整将影响投资节奏，中⻓期看2027⾄2030年需求侧政策有望出台以拉动可再⽣能源消纳。特⾼压外送通道建设将⽀撑⼤基地项⽬发展，预计“⼗五五”期间年均开⼯3到4条，共约15⾄20条。光伏⽅⾯，2026年国内新增装机预计在160⾄210吉⽡之间，地⾯电站仍是主⼒。储能领域，容量电价政策正由各省探索推进，内蒙古、⽢肃已有初步实践，全国范围铺开可期。氢能发展聚焦⾮电利⽤⽅向，如绿氢、绿氨、绿醇等，在零碳园区、绿电直供等场景下可能获得政策⽀持，但补贴机制尚不明确，相关产业布局已在加速。整体来看，光伏企业正向光储协同与⾮电利⽤延伸，储能与氢能将成为未来重要增⻓极。 ⼀、2026年新能源发展⽬标与市场预期 装机⽬标解读• 国家能源局设定2026年⻛电和太阳能发电合计新增装机200吉⽡以上，该⽬标仅满⾜⾮化⽯能源消费⽐重要求。○当前⾮化⽯能源消费占⽐已接近2025年20%⽬标，2026年达标压⼒较⼩，因此⽬标设定相对保守。○ 碳排放强度约束压⼒⼤• “3060”双碳⽬标中另⼀核⼼指标为单位GDP碳排放强度⽐2025年下降65%以上。○截⾄2024年，单位GDP碳排放较2020年仅下降7.8%，距离“⼗四五”累计下降18%⽬标差距明显，后续减排任务艰巨。○ 中⻓期新能源发展空间仍⼤• 若维持年增200吉⽡节奏，“⼗五五”期间⻛电光伏累计新增约1,000吉⽡，2030年总装机可达2,800吉⽡，满⾜⾮化⽯能源占⽐25%底线。○但若要实现碳强度⽬标，需达到约3,000吉⽡⻛光装机，对应年发电量约4万亿度，现有路径难以⽀撑。○ ⼆、新能源发展节奏与结构性趋势 2026年为关键观察期• 电⼒全⾯市场化推进下，电价波动机制尚待明晰，投资⽅普遍持观望态度。○供给侧改⾰压⼒突出，产业链⾯临价格下⾏趋势，需通过结构性调整提振内需与投资信⼼。○ 光伏短期承压，⻛电相对稳健• 光伏受制于新增装机⽬标下调及并⽹机制调整，短期⾯临压⼒。○海上⻛电及陆上资源优质区域仍具发展潜⼒，整体表现优于光伏。○ 扩⼤内需背景下能源投资作⽤凸显• 能源领域固定资产投资在“⼗四五”期间年均增速达16%，电⼒领域超20%，显著⾼于GDP增速。○充电桩、电解槽、换电站、智能微⽹等新型基础设施形成数千亿级投资链条，成为扩内需重要抓⼿。○ 三、特⾼压与⼤基地项⽬建设展望 特⾼压外送通道建设提速• “⼗五五”期间预计年均开⼯3⾄4条特⾼压线路，总量约15⾄20条，不含省内区域性通道。○每条通道可⽀撑5⾄10吉⽡可再⽣能源外送能⼒，合计可⽀持100⾄200吉⽡基地项⽬开发。○ ⼤基地项⽬持续发挥⽀撑作⽤• “⼗四五”期间规划⼤基地规模255吉⽡，已完成约170吉⽡，剩余80吉⽡左右待建。○中西部地区度电成本低⾄0.15元/千⽡时以下，具备经济性优势，配套特⾼压送出后竞争⼒更强。○ 四、2026年光伏新增装机预测 总体装机区间判断• 综合专家意⻅，2026年国内光伏新增装机预计在160⾄210吉⽡之间。○王淑娟测算数据显⽰，不同类型项⽬分布清晰，总规模与发改委预期基本⼀致。○ 分类型项⽬构成• ⼾⽤光伏贡献有限，预计约10吉⽡。○⼯商业需获取机制电量项⽬约10⾄15吉⽡，⽆需机制电量⾼⾃⽤⽐例项⽬约30⾄40吉⽡。○地⾯电站为主⼒，省内竞价项⽬约70⾄80吉⽡，⼤基地项⽬约55⾄65吉⽡。○ 五、新型储能政策进展与前景 容量电价政策逐步落地• 国家能源局已发布容量电价指导⽂件，各省因地制宜探索实施路径。○ 内蒙古试点容量电价由0.35元/千⽡时降⾄0.28元/千⽡时，涵盖电化学、光热、压缩空⽓等多种储能形式。○⽢肃等地探索电化学储能容量补贴，⽔平约0.1⾄0.2元/千⽡时，获监管认可。○ 全国推⼴可期 • 容量电价机制有助于提升储能收益稳定性，推动新型储能商业化进程。○预计2026年相关政策将在全国范围内铺开，持续看好储能⾏业发展前景。○ 六、氢能与⾮电利⽤发展⽅向 氢能发展不再沿⽤光伏、⻛电、储能的度电补贴路径，转向场景化⽀持。○政策可能聚焦零碳园区、重点领域、绿电直联等新应⽤场景，提供投资激励⽽⾮直接电价补贴。○ 管理主体尚待明确• 氢能政策由发改委、⼯信部或其他部⻔主导仍在讨论中，尚未形成统⼀框架。○补贴形式可能避免按吨沥⻘等传统⽅式，更倾向于项⽬制或⽰范⼯程⽀持。○ 绿氢产能快速扩张• 2024年全国氢能总产能达3,600⾄3,700万吨，绿氢产能从上年⼗⼏万吨增⾄22万吨（截⾄10⽉）。○⾦⻛、中国天盈、隆基等上市公司积极布局绿醇项⽬，体现产业对未来政策⽅向的预判。○ 七、企业战略转型与投资建议 光伏企业向综合能源服务商演进 主要光伏企业普遍配置储能业务，隆基、⾦科、天合、阿特斯、东⽅⽇升等均已布局。○“光伏+储能”“光伏+绿氢”成为主流发展模式，提升系统消纳能⼒与附加值。○ 关注储能与⾮电利⽤赛道• 储能受益于容量电价政策落地，确定性强。○氢能⾮电利⽤（绿氢、绿氨、绿醇）虽政策细节未明，但⻓期潜⼒⼤，企业投资热情⾼○ 涨。 ⼗五五氢能补贴预期• 市场传⾔“⼗五五”期间氢能补贴城市群将从5个扩⾄10个，总⾦额达200⾄300亿元。○补贴对象是燃料电池汽⻋还是制氢环节尚未明确，需等待征求意⻅稿及专家反馈确认。○