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曹凯首席分析师F03095462 Z0017365 棉花★☆☆纸浆☆☆☆白糖苹果木材20号胶★★☆☆天然橡胶★☆☆丁二烯橡胶★☆☆ 胡华针高级分析师F0285606 Z0003096 黄维高级分析师F030964B3 Z0017474 【棉花&棉纱】 今天郑棉有所上涨，盘中涨幅较大，年后有所器求；现货销售--般，基差总体持露。虽然新棉瑞产幅度较大，但商业库存同比资低，销含进度%快，电给或两带未教预的支，目前处于淡学，但高求总体持。效至12月25号，高计工皮669.7方吨同比增加75.8万吨，较过去9年均值增加141.4万吨，国内商业库存同比偏低，载至12月15号，全国裤花商业库存为534.9万吨，同比减少1.63万吨。国内新整种两积减少的政策落实，但具体减少幅度并术及。纺企对于原料需求仍存初性，防企成品库存不高，但下等订单需本--般，近期郑棉表现家实落份强，产业可以关注套保机会，操作上暂时现望或多单谨填持有。 【白糖】 成期期问天据家净。国际万南，短期本有，市海上要的关注，点是兆半球的产量预期至，25/26择字印度生产建度校快，产据董同比大幅瑞加如，不过，系国的生产读度较减，产施量不及预期，关注后续生产数据的变亿。国内方，郑林实荡。生产方丙，11月广西生产进度偏慢，产媒量同比减少，关注后缺生产情况。从交易逻辑来本，由于美糖下跌动力减弱，广西生产造度也偏慢，近期郑林比现较大反弹。短期未需，北半球瑞产预期较强，预计国内外基份反力度有限，中长期有，明年各主产国存在减产的可能，关注后期天气情况。 【苹果】 期价大幅反弹。现货方，主流份格持癌，需求有所增加。陕西部分较软半商品累农货要份下调，累农出货意愿有所增加。产地冷库客商包表自有货源发市路为主，对案表货来购较少。由于客高开始为券节多货，冷泽成交量有所增加。库存方南，单创的数据显示，至12月26日，全国冷库年果岸存为702.1万吨，同比下降12.76%。全固冷库苹采去库量为10.6万吨，同比下降14.17%。从交易逻辑未看，市场的交易逻泛辑转向需求：今年革果质量较差，但楚收购价格较高，贸商和累农性售的情绪较强，可能会影响去岸速度，关注总期需求情况，接作上维持偏空思路。 【20号胶&天然橡胶胶&合成橡胶】 元旦假期国际原油和新加放20号期货价格上涨，今日天热棉胶RU、20-号股NR和丁二场棉胶BR期货价格均上涨，国内天然橡股和合成样股现货价格均上涨，外量丁三断港口价格移定，零国欧市场价格需定。需应方面，金球天然样股供应进入减产期，其中中国云南产区全面停割，海南产区加快停割，越南产区随后要渐停割；上周国内丁二场橡胶表置开工牵稳定，茂名石化表置继续停车检修，独山子石化装置停车检修，上游丁二烯装置开工率继续上升，需求方面，上周国内轮胎开工牵明回落，山东轮验企业产成品年存继续上升，库存方面，节前降众公布的青岛地区天然橡胶总年存继续增加至52.5万吨，其中青岛保税区和一报贸易库存均维续增加；单创公布的中国顺丁橡胶社会年存维续下降至1.47万吨，上周上游中国丁二烯港口率存继续增加至4.47万吨，综会未看，元旦假期需求走弱，天胶供应下降，会成供应平稳，天胶继续累库，会成继续去年，成本支撑增强，地缘政治风险升溢，策常上偏多， 【纸浆】 今天结案小临下跌，派浆受限于下游需求伤弱的情况，短期上涨高度或受限，针叶浆月亮现贫报价5500元/吨，江浙沪俄针报价5400元/吨；阅叶装金鱼报价4670元/吨，截至1月2号，线案港口率存为199.7万吨，环比增加9.1万吨，国内港口年存续下降之后有所上升，同比仍高。国内11月份进口线案324.6万吨，同比增加44万吨，针阅价悬不断缩客，包路针叶案一定的支择，近期外盘针叶浆和阅叶浆报价均有所上调。派厂对于派浆采购以刚需为主，原结价格乘涨相对乏力，结案或面博弃较为激烈。操作上帮时现望， 【原木】 期价衰荡。现贫方面，主流报价时稳。供应方面，外盘报价下调，国内现贫价格维对弱势，短期内到港量将有所减少，求方面，截至12月26日，全回13个落口原本日均出许量为5.83万方，周环比下降7.75%，需求违入茨字，近期出库量有所下降，库存方面，截至12月26日，全国港口原本总年存为254万方，环比下降2.31%。金国原本库存总量伤低，年存压力相对较小，合来而，低库存对价格存在一定支择，操作上节时观望。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。