元旦假期黑色基本情况及前瞻

2026年1月4日 吴剑剑从业资格证号：F03132084投资咨询证号：Z0020830 宏观消息 Ø美国特种兵抓捕“马杜罗”Ø国内房地产税收优化Ø2026年“国补”方案发布 钢材基本情况 Ø螺纹、热卷整体价格变化不大 Ø钢坯、带钢、中板等价格变化均不大 Ø本周五大材产量增2.25%，螺纹增上升2.08%，热卷增3.74%，对应前期利润改善 Ø本周内库存继续在低位水平维持去化，但节奏表现有所放缓，五大材、螺纹、热卷均去库 Ø盘面利润回落，现货利润小幅回升 矿石基本情况 Ø矿石新加坡盘小幅下跌，现货价格几无变动 Ø247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.26%，环比上周增加0.32个百分点 Ø钢厂盈利率38.1%，环比增加0.87个百分点 Ø日均铁水产量227.43万吨，环比增加0.85万吨 Ø12月31日统计全国47个港口进口铁矿库存为16721.79万吨，环比增101.83万吨 Ø12月31日当周日均疏港量340.21万吨 Ø传矿石堆存费改革落地 焦煤焦炭基本情况 Ø本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为539.48增21.58；其中华北3港焦煤库存为278.28增13.28，东北2港64.30持平0.00，华东9港105.90增2.30，华南2港91.00增6.00 Ø本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为243.09减1.11；其中北方5港焦炭库存为88.50减5.00，华东10港117.59增2.89，南方3港37.00增1.00 Ø本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-14元/吨 焦煤焦炭基本情况（二） Ø本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.72%，增0.06%；焦炭日均产量62.72万吨，增0.05万吨；焦炭库存91.60万吨，减0.64万吨；炼焦煤总库存1052.50万吨，增12.78万吨Ø本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.83万吨， 增0.03万吨，产能利用率85.58%，增0.06%；焦炭库存643.99万吨，增1.79万吨，焦炭可用天数12.1天，增0.09天；炼焦煤库存802.27万吨，减4.45万吨 Ø本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为79.6%，环比减4.6%。原煤日均产量177.2万吨，环比减10.2万吨，原煤库存471.6万吨，环比减11.5万吨，精煤日均产量69.0万吨，环比减5.0万吨，精煤库存293.3万吨，环比增10.4万吨 品种展望 Ø钢材：总需求依然不足，包括房地产的时代已经过去，基建受各种因素影响也难有大发展，出口虽然旺盛，但受反倾销等因素影响，不确定性也高。另一方面，目前利润不高，只要原材料保持坚挺，钢材也难有下跌空间，且多利空已在价格中体现，预计节后依然震荡格局。 Ø焦炭产能26年继续增长，且印尼出口改变了国际格局，焦炭波动的核心依然在焦煤。焦煤受反内卷政策预期的支持，5月仍然明显升水1月，但价格自身并不高，短期也没有太看空的理由，继续等待政策的变化。 Ø矿石26年将继续增产，但下半年压力更大，当前受矿石种类、利润改善等因素影响，相对平衡。 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎