贵金属数据日报

行情回顾
12月31日，沪金期货主力合约收跌0.85%至977.56元/克，沪银期货主力合约收跌4.27%至17074元/千克。元旦假期期间，伦敦现货黄金累计上涨约0.08%至4332.505美元/盎司，伦敦现货白银累计上涨约1.25%至72.824美元/盎司。

影响因素分析
元旦假期地缘紧张局势升温推升避险需求，但美元指数和美债收益率整体偏强，对贵金属价格形成压力。COMEX黄金非商业净多头头寸增加，白银ETF-SLV持仓下降，显示市场情绪分化。SHFE黄金库存下降0.41%，白银库存上升0.08%，库存变化对价格影响有限。美元/人民币中间价微跌，美元指数和美债收益率上行，VIX和标普500指数波动较大。

中长期观点
美联储仍处于宽松周期，大国博弈加剧和逆全球化趋势将提升地缘不确定性，美国巨额债务和美联储独立性削弱增加美元信用风险，全球央行配置需求有望延续，金价中长期重心大概率上移，建议长线逢低做多。金银比价处于近十年新低，白银不再低估，建议优先关注逢低多配黄金机会。

关键数据

• COMEX黄金/白银持仓：黄金非商业净多头头寸增加0.51%，白银非商业净空头头寸减少1.64%。
• SHFE库存：黄金库存下降0.41%，白银库存上升0.08%。
• 美元指数：假期上行0.19%，美债收益率2年期持平，10年期上行0.24%。
• 金银比价：主力比价2.62，内外盘价差扩大至1.52元/克。

建议
短期贵金属价格或高位宽幅震荡，但沪银VIX仍高，需警惕波动风险。关注美国1月非农、美联储新任主席人选和月底美国关键矿产关税公布等事件。优先逢低多配黄金。