棕榈油库存水平高企 价格涨势难以持续

发布时间：2025-12-31 09:12:56作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 12月30日，棕榈油期货主力合约收涨1.22%至8658.0元。 持仓量变化 12月30日收盘，棕榈油期货持仓量：-7197手至388850手。 现货市场 东莞贸易商棕榈油报价稳定：18度05+200 (广州库)，18度05+170 (东莞库)，24度05+70 (东莞库、广州库)，28度05+50(东莞库)。 后市展望 12月份减产得到证实，船运调查机构表示12月1日至25日马来西亚棕榈油出口量环比增长1.6%到3.0%，由于库存水平高企，棕榈油涨势难以持续，关注上方9000附近压力位。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 华东三级菜油：05+800 1月。华东市场一级豆油基差价格：一豆：现货：Y05+510;2-3月：Y2605+480;2-4月：Y2605+430;2-5月：Y2605+380;3-5月：Y2605+350;(5-7月)05+240;6-9月09+300，三豆：05+450，毛豆：05+300。东莞贸易商棕榈油报价稳定：18度05+200 (广州库)，18度05+170 (东莞库)，24度05+70 (东莞库、广州库)，28度05+50 (东莞库)。 油脂点评：关注2601合约期现回归，暂以反弹看待。菜油近月涨幅最大，因菜油近端持续去库，货权集中，基差报价坚挺。国内一季度进口大豆压榨量预计下滑，豆油基差偏强，期价在7800-8000位置支撑较强。 棕榈油方面，12月份减产得到证实，船运调查机构表示12月1日至25日马来西亚棕榈油出口量环比增长1.6%到3.0%，由于库存水平高企，棕榈油涨势难以持续，关注上方9000附近压力位。 二、行业要闻二、行业要闻 美国数据传输网络气象学家：阿根廷出现干旱，1月份是最有可能发生的月份。在拉尼娜现象期间，这种可能性会增加。1月下旬至2月的降雨或将减少大豆产量，但这也要取决于气温预报。如果不下雨，气温通常会更高，而这正是阿根廷大部分地区1月份的预报情况。到目前为止阿根廷天气状况良好，作物生长状况优于正常水平。但如果预报准确，1月份的担忧可能会加剧。届时需要密切监测作物生长状况。 马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2025年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降7.44%，其中马来西亚半岛的产量环比下降11.66%，沙巴的产量环比下降2.12%;沙捞越的产量环比下降0.75%;东马来西亚的产量环比下降1.73%。 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1058112吨，较11月1-25日出口的1041935吨增加1.6%。其中对中国出口10.8万吨，较上月同期的11.2万吨减少0.04万吨。 根据独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1017897吨，较11月1-25日出口的987978吨增加3.0%。 根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为824276吨，较11月1-25日出口的584574吨增加41.0%。 截止到2025年第52周末，国内进口大豆库存总量为684.7万吨，较上周的772.2万吨减少87.5万吨，去年同期为585.8万吨，五周平均为768.8万吨。其中：沿海库存量为581.8万吨，较上周的670.5万吨减少88.7万吨，去年同期为507.6万吨，五周平均为658.7万吨。 三、数据概览 关联品种关联品种棕榈油菜籽油所属公司：建信期货