北交所策略专题报告：结构焕新：2025年化工新材复盘-龙头领涨、新星填补空白

结构焕新：2025年化工新材复盘-龙头领涨、新星填补空白 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 2025年北交所化工新材行业回顾：全年上涨44.08%，行业规模进一步壮大 截至2025年12月31日，北证50指数2025全年涨幅为38.80%，高于沪深300的17.66%，低于创业板指的49.57%。2025年北交所五大行业均实现上涨，其中化工新材行业以44.08%的涨幅排名五大行业第二。在北交所化工新材二级行业中，金属新材料板块表现亮眼，2025年全年上涨93.80%，接近翻番；其次为纺织制造、电池材料、橡胶和塑料制品业，均实现50%以上的涨幅。从公司财务角度来看，2025年前三季度北交所化工新材行业营业收入同比实现一定幅度的增长，Q1-Q3单季度营收分别为117.90、138.64、149.58亿元，相比2024年均实现增长；归母净利润方面，除Q1之外，2025年Q2、Q3两个季度的归母净利润同比均有所增长，尤其是单三季度，2025Q3实现6.78亿元的归母净利润，相较2024Q3的2.43亿元，出现较大幅度的增长。从行业估值来看，截至2025年12月31日，北交所化工新材行业PE（ttm）为44.1倍，处于中等位置；低于信息技术的85.5倍和消费服务的46.9倍。 相关研究报告 目前北交所化工新材行业共有45家公司，三家公司市值在百亿级别 目前北交所涵盖化学制品、橡胶和塑料制品、电池材料、金属新材料等多个细分子行业。其中贝特瑞、天工股份、吉林碳谷三家公司市值在百亿级别；从市场表现来看，2025年39家公司实现上涨，其中天力复合、利通科技、戈碧迦、三维装备、民士达五家公司年涨幅在100%以上。2025年北交所化工新材行业新增泰凯英、锦华新材、能之光、广信科技、天工股份五家上市公司，其产品涉及矿用轮胎、高分子助剂、芯片清洗、绝缘材料、高端钛材等领域；多家公司具有较强的稀缺性，填补了北交所多项空白。进一步壮大了化工新材行业规模。 《科马材料（920086.BJ）：干式摩擦片隐形冠军，国产破局正当时—北交所新股申购报告》-2026.1.2 《北交所股份协议转让增多，实现“产业赋能”与“市场减压”双赢—北交所策略专题报告》-2026.1.1 《新三板隐形冠军涌现：聚焦车联网等细分行业，关注雅迅智联、一诺生物 等—新 三 板 掘 金 周 报 第 三 期 》-2025.12.28 北交所化工新材行业下游涉及商业航天、半导体制造等多个前沿热门领域 新材料类公司具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”等特征，其中，专精特新“小巨人”企业位于制造业产业链、供应链关键环节。从行业分布看，高端制造、新一代信息技术、新材料、新能源和生物医药是北交所化工新材行业的主要集中地。这些行业普遍具有较强的成长韧性，供给端由于技术壁垒较高，全球能提供相关产品的企业相对有限，国产化替代空间较大。展望未来，商业航天、半导体制造、机器人关键材料、锂电材料等细分领域具备突破潜力，这些领域技术门槛高、附加值大，在政策支持和市场需求的双重推动下，有望涌现出一批具有国际竞争力的龙头企业。 商业航天：天工股份、科隆新材、派特尔（未覆盖）、吉林碳谷（未覆盖）。半导体制造：锦华新材（未覆盖）、佳先股份、天马新材、戈碧迦、硅烷科技（未覆盖）、惠丰钻石（未覆盖）。 机器人关键材料：华密新材、富恒新材（未覆盖）。 锂电材料：贝特瑞、安达科技。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、2025年北交所化工新材行业表现亮眼，全年上涨44.08%..................................................................................................32、北交所化工新材行业规模持续壮大，下游涉及商业航天、半导体制造等多个前沿热门领域.........................................82.1、商业航天.........................................................................................................................................................................82.2、半导体制造.....................................................................................................................................................................92.3、机器人关键材料.............................................................................................................................................................92.4、锂电材料.......................................................................................................................................................................103、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：2025年北证50涨幅为38.80%，高于沪深300，低于创业板指.....................................................................................3图2：2025年北交所五大行业涨跌幅..........................................................................................................................................3图3：2025年北交所化工新材料二级行业涨跌幅.......................................................................................................................4图4：北交所五大行业估值情况...................................................................................................................................................4图5：北交所化工新材二级行业估值情况...................................................................................................................................5图6：2025年前三季度北交所化工新材行业营收同比有所增长（单位：亿元）...................................................................5图7：2025年前三季度北交所化工新材行业营收同比有所增长（单位：亿元）...................................................................6 表1：2025年北交所化工新材行业个股表现...............................................................................................................................6表2：2025年北交所化工新材行业新增个股...............................................................................................................................8表3：商业航天相关个股...............................................................................................................................................................9表4：半导体制造相关个股...........................................................................................................................................................9表5：机器人关键材料相关个股...................................................................................................................................................9表6：锂电材料相关个股.............................................................................................................................................................10 1、2025年北交所化工新材行业表现亮眼，全年上涨44.08% 截至2025年12月31日，北证50指数2025全年涨幅为38.80%，高于沪深300的17.66%，低于创业板指的49.57%。 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：时间截至2025年12月31日） 2025年北交所五大行业（采用开源证券北交所行业分类，下同）均实现上涨，高端装备、化工新材、医药生物、消费服务、信息技术涨幅分别为45.54%、44.08%、37.38%、31.08%、24.89%。其中化工新材行业以44.08%的涨幅排名五大行业第二。 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：采用开源证券北交所行业分类） 在北交所化工新材二级行业中，金属新材料板块表现亮眼，2025年全年上涨93.80%，接近翻番；其次为纺织制造、电池材料、橡胶和塑料制品业，均实现50%以上的涨幅。 数据来源：Wind、开源证券研究所 从行业估值来看，截至2025年12月31日，北交所化工新材行业PE（ttm）为44.1倍，处于中等位置