人民币升值与科技回暖

核心观点与关键数据

• 人民币汇率加速升值至7.0：主要受外贸企业年底换汇回流及外资重新评估中国资产推动，官方未干预或暗示默许，反映对外资流入与汇率变动的容忍度上升。
• 资金流向：外资持续关注中国资产，国内机构资金开始布局宽基指数基金（净申购），个人投资者加杠杆资金流出，预计2026年1月中下旬资金将集中回流，提振市场热度。
• 政策动向：中央企业负责人会议规格提升，明确央企需发力新基建与关键核心技术攻坚，其中电网建设作为重点方向获持续关注，考核机制或将推动实际进展。

行业发展机遇

• 半导体行业利好：美国暂缓对成熟制程半导体加征关税至2027年6月，国内龙头代工厂三年来首次提价10%，行业景气度回升。
• 科技板块前景：2026年科技板块仍将处于“科技大年”延续周期，涵盖人工智能、消费电子等方向，突破后企业具备全球竞争力，估值空间更具想象力。

市场节奏与行业展望

• 市场节奏：当前市场受年底压制效应影响，活跃度有限，预计2026年1月中下旬资金回流后市场热度回升，真正转暖需等待2026年地方两会召开后经济增长目标明朗化。
• 行业主线：新基建政策信号清晰，电网领域机会明确；科技板块需先消化估值，待基本面进一步好转后迎来表现窗口；消费受益于假期与经济恢复，有望迎来修复性行情，但弹性可能有限。