金融产品周报：1月宏微观模型结果，呈现开门红评分

2026-01-04 芦哲,唐遥衎东吴证券乐

1月宏微观模型结果显示开门红评分，对A股权益市场持乐观态度。主要观点如下：

权益类ETF基金规模变化：主题指数ETF规模增长最快（56.85亿元），策略指数ETF次之（19.45亿元），风格指数ETF规模下降（-1.61亿元）。前十大权益ETF中，有色金属ETF（31.65亿元）、A500ETF（19.35亿元）、A500ETF华泰柏瑞（12.38亿元）规模变化最大。
主要宽基指数涨跌幅：科创100（+0.62%）、科创综指（+0.15%）、上证指数（+0.13%）涨幅居前；北证50（-1.55%）、创业板指（-1.25%）、深证红利（-0.99%）跌幅居前。
风格指数涨跌幅：周期(风格.中信)（+0.65%）、中盘价值（+0.40%）、巨潮小盘（+0.40%）涨幅居前；大盘成长（-1.07%）、消费(风格.中信)（-1.43%）、稳定(风格.中信)（-1.88%）跌幅居前。
申万一级行业指数涨跌幅：石油石化（+3.92%）、国防军工（+3.05%）、传媒（+2.13%）涨幅居前；公用事业（-2.72%）、食品饮料（-2.26%）、电力设备（-2.18%）跌幅居前。

宏观择时模型评分：1月评分0分，历史上万得全A指数后续一个月上涨概率76.92%，平均涨幅3.18%。结合日历效应中的春季躁动，对1月A股权益市场持非常乐观态度，月初可能出现温和调整。
市场情绪与资金流向：大盘指数日均成交量突破两万亿元，交易情绪回暖。机器人、工业有色、卫星通信ETF净流入金额领先，而A500ETF净流入减小，需警惕资金变化。
行业与板块关注：芝加哥商品交易所提高期货保证金比例导致金属板块波动，中长期仍看好有色金属，但短期需警惕。商业航天板块表现强势，或成为春季躁动主线之一。港股方面，壁仞科技上市，恒生科技半导体方向领涨，若持续可能触发技术择时模型信号，带来绝对收益。

模型结果：低频月度宏观模型评分0分，高频日度宏观模型分数全为正，均显示积极信号。
技术分析：主要宽基指数中，北证50、中证红利、科创综指综合评分领先；风格指数中，消费(风格.中信)、稳定(风格.中信)、小盘价值领先；申万一级行业指数中，计算机、房地产、美容护理领先。
历史数据：1月份主要宽基指数平均收益率前三名是中证红利（+0.54%）、红利指数（+0.33%）、深证红利（+0.09%）；风格指数前三名是大盘价值（+1.85%）、国证价值（+1.44%）、中盘价值（+1.02%）；申万一级行业指数前三名是银行（+2.14%）、家用电器（+2.09%）、计算机（+1.96%）。
基金配置建议：建议进行成长偏积极型的ETF配置。