格林大华期市早班车--全球经济（20260105）

【全球经济逻辑】

• 美联储不确定性集中爆发：野村预测，2026年7月至11月美联储政策的不确定性将集中爆发，市场可能出现“逃离美国资产”的趋势。美联储在12月降息25个基点，并每月购买400亿美元短债，重新开启资产负债表扩张。
• 特朗普对美联储的干预：特朗普表示可能解雇现任美联储主席鲍威尔，并考虑以“严重失职”为由提起诉讼。
• 美国经济预警信号：高盛分析师警告，拉斯维加斯博彩收入下滑的消费趋势与2008年金融危机前的早期预警信号相似。美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国的经济关系，重振美国经济自主地位。美联储褐皮书显示，消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭消费受限。
• 日本央行加息：日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.0%。
• AI算力需求持续上升：谷歌AI基础设施负责人表示，公司需每6个月翻倍AI算力，未来4-5年内实现1000倍增长，以应对持续上升的AI服务需求。英伟达CEO黄仁勋称，中国将赢得人工智能竞赛，归因于更有利的监管环境和更低的能源成本。摩根大通策略师团队认为，未来五年AI数据中心建设需至少5万亿美元。
• 美国经济预警：美国失业率上升至4.6%，经济学家担忧美国企业的大规模裁员是经济预警信号。

核心观点：

美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。鉴于美国连续的错误政策，全球经济正在越过顶部区域，开始转弱。