核心观点： 该研报介绍了由摩根士丹利金融有限公司（MSFL）发行的与纳斯达克100指数、标普500指数和罗素2000指数挂钩的市场关联证券。这些证券具有自动赎回、向上参与和或有最低回报及或有向下保护本金的特点。
关键数据：
- 面值：每份1000美元。
- 定价日期：2026年1月30日。
- 到期日：2029年2月2日。
- 估计价值：每份约954.00美元，或与该估计值相差不超过45.00美元。
- 自动赎回条款：如果最低表现指数在赎回日的收盘价高于或等于其起始水平，证券将被自动赎回，投资者将获得面值加上12.00%的面值溢价作为赎回付款。
- 到期付款金额：
- 如果最低表现指数的最终水平高于或等于其起始水平，投资者将获得面值加上一个正回报，该回报等于（i）至少37.75%的面值的或有最低回报（在定价日确定）和（ii）最低表现指数最终水平相对于其起始水平的百分比增加的100%中的较大者。
- 如果最低表现指数的最终水平低于其起始水平，但高于或等于其起始水平的70%（称为阈值水平），投资者将获得每份1000美元证券1000美元的到期付款金额。
- 如果最低表现指数的最终水平低于其阈值水平，投资者将完全暴露于最低表现指数水平下降的风险，并将损失超过30%，甚至全部损失。
- 风险因素：
- 证券不支付利息或保证到期偿还面值。
- 如果证券在到期前被自动赎回，则其升值潜力将受到限制。
- 投资者可能无法在计算日获得或有最低回报。
- 市场价格受许多不可预测因素的影响。
- 证券受信用风险影响。
- 作为金融子公司，MSFL没有独立的运营和资产。
- 投资证券不等于投资标的指数。
- 存续期可能因自动赎回功能而缩短。
- 我们愿意支付的利率可能低于二级市场信用利差所隐含的利率，这对我们有利。
- 估计价值是根据我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他经销商的模型不同，并且不是二级市场价格的上限或下限。
- 证券不会在任何证券交易所上市，二级交易可能有限。
- 计算代理机构将就证券做出决定。
- 我们附属机构的对冲和交易活动可能对证券的价值产生不利影响。
- 如果计算日被推迟，则到期日可能被推迟。
- 摩根士丹利、MSFL、WFS或我们各自的附属机构可能发布的研究、意见或建议可能不一致。
- 投资证券的美国联邦所得税后果不确定。
- 标的指数：
- 纳斯达克100指数：由纳斯达克，Inc. 计算、维护和发布，是一个修正的市值加权指数，包括纳斯达克上市的非金融公司中100家最大和交易最活跃的股票。
- 标普500指数：由S&P Dow Jones Indices LLC（S&P®）计算、维护和发布，旨在通过跟踪500家大型市场资本ization公司的股票价格变动，为美国股票市场的大型资本ization部分提供基准。
- 罗素2000指数：由FTSE International Limited（FTSE Russell）计算、发布和传播，衡量2000家美国小型资本ization股票的市值加权价格表现，这些股票在符合条件的美国交易所上市。
