周度要点小结
- 行情回顾：郑棉主力2605合约价格上涨，周度涨幅约3.71%。巴西棉播种进度顺利，明显快于五年均值，2025/26年度种植率达25.1%。国内市场供应相对充足，轧花厂加工接近尾声，下游纺企中高支纱线订单稳定，部分地区仓库库存小幅下降，预计下周商业库存仍将增加，短期棉价可能进入调整状态。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求及库存情况。
期现市场情况
- 美棉市场：美棉3月合约价格下跌，周度跌幅约0.28%。非商业多头头寸增加，净空持仓小幅增加。
- 外棉现货市场：美棉出口销售净增30.47万包，国际棉花现货价格上涨。
- 期货市场：郑棉2605合约期价上涨，周度涨幅约0.34%，棉纱期货2603合约收平。
- 期货市场持仓：棉花期货前二十名净持仓为-178336手，棉纱期货前二十名净持仓为-2118手。
- 期货市场仓单：郑商所棉花期货仓单为5712张，棉纱期货仓单为19张。
- 期现市场价差：郑棉5-9合约价差为-175元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5584元/吨。
- 现货市场：棉花3128B现货价格指数为15556元/吨。
- 期现市场基差：相关数据未提供完整图表。
- 棉纱现货价格指数：中国棉纱现货C32S指数价格为21140元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15000元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为24150元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：滑准税报13930元/吨，上涨88元/吨；配额报12922元/吨，上涨127元/吨。
- 进口棉纱价格指数：C21S为20061元/吨，C32S为21210元/吨，JC32S为22990元/吨。
- 进口棉价成本利润：滑准税利润估价739元/吨，上涨242元/吨；配额利润估价2621元/吨，上涨203元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至11月底全国棉花商业库存468.36万吨，较上月增加175.3万吨，增幅59.82%；纺织企业在库棉花工业库存量为93.96万吨，较上月底增加5.14万吨。
- 进口棉花量：2025年11月进口约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%；1-11月累计进口89万吨，同比减少64%。
- 进口棉纱线：2025年11月进口约11万吨，环比减少3万吨。
中端产业情况
- 纱线、坯布库存：截至11月底纺织企业纱线库存26.33天，较上月增加0.21天；底坯布库存32.34天，较上月增加0.37天。
终端消费情况
- 纺织服装出口额：2025年11月出口额238.7亿美元，同比下降1.2%，环比增加7.20%；其中纺织品出口122.8亿美元，同比增加1%；服装出口115.9亿美元，同比下降10.9%。
- 国内服装零售额：截至2025年10月31日，累计零售额8645.4亿元，环比上涨13.90%，同比上涨2.9%。
期权市场
棉市期股关联
