航运策略周报：MSK盘后开舱1月第三周位于2600美元 FEU，环比上涨100美元
中信期货研究|航运策略⽇报 MSK盘后开舱1月第三周位于2600美元/FEU，环比上涨100美元 MSK开舱环比上涨100美元/FEU；抬高1月中旬运价预期；OCEAN或有预期发布1月中旬涨价维持3000美元/FEU以上抬高1月下半月运价，支撑对02合约交割首期结算价。02减仓显著，或步入交割逻辑，波动收窄，或位于1700-1900点震荡。节后在移仓换月节点下或需关注04合约增仓、波动放大风险。 ⼯业与周期团队 研究员： 武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 昨日SCFIS欧线指数整体略好于预期，市场或整体交易现货拐点出现且后半月无涨价函。今日开盘后小幅冲高随后震荡下行。午后跌幅扩大超4%，日内整体显著减仓。若市场不出现针对1月下半月涨价函，盘面整体驱动偏空。今日02合约跌2.1%，减仓超2500手，收于1800点下方。04合约收于1160点，小幅增仓，持仓位于2.1万手。2612合约上市，全天位于1250-1300点区间震荡，EC盘面结构仍对26年旺季属性合约赋予升水。 安崨锐从业资格号：F03117373投资咨询号：Z0022651 即期市场运价方面，GEMINI：MSK开舱下半月运价位于2600美元/FEU，更新1月第二周 AE2运价位于2730美元/FEU。环比上周开舱上涨100美元/FEU OCEAN：OOCL维持1月上半月价格3030-3130美元/FEU，环比上周下调100-150美元；但价格位于3000美元/FEU以上维持相对高位，EMC线上低价维持3010美元/FEU MSC&PA：MSC仍未开舱下半月价格，ONE1月下半月至2月初报价维持3335美元/FEU 地缘方面，俄乌冲突边际加剧，乌克兰91架无人机夜袭普京官邸，俄方称将予以还击。俄乌方面，特朗普再次施压哈马斯解除武装，以色列威胁称，如有必要解除哈马斯武装，将恢复在加沙的攻势。 宏观方面，据英国《金融时报》调查，经济学家对2025-2027年欧元区经济增速预期分别为+1.4%、+1.2%、+1.4%；与欧央行预期一致。该调查称欧洲实现2026年经济增长的希望主要寄托于：德国通过发债筹集的1万亿欧元基础设施与国防支出计划。 交易逻辑：MSK开舱环比上涨100美元/FEU；抬高1月中旬运价预期；OCEAN或有预期发布1月中旬涨价维持3000美元/FEU以上抬高1月下半月运价，支撑对02合约交割首期结算价。02减仓显著，或步入交割逻辑，波动收窄，或位于1700-1900点震荡。节后在移仓换月节点下或需关注04合约增仓、波动放大风险。 展望：震荡。明日市场或减仓。 风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 现货运价与合约量价 期货合约数据 现货运价数据 基差与⽉差 现货报价 欧线即期运价季节性⾛势 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明， 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com
