有色日报：有色高位震荡

有色日报 有色高位震荡 有色金属 核心观点 沪铜 圣诞节后，铜价高位大幅震荡，持仓量下降明显，国内临近元旦，多头了结意愿较强。产业层面，随着铜价大幅下挫，现货贴水有所收窄，给予铜价一定的支撑。元旦假期来临，资金节前趋于谨慎。请各位投资者注意假期海外波动风险。 沪铝 圣诞节后，铝价呈现偏强震荡态势，波动明显上升，持仓量下降明显，短期资金了结意愿较强。产业层面，高铝价抑制下游消费，产业被动跟随，电解铝社库上升。元旦假期来临，资金节前趋于谨慎。请各位投资者注意假期海外波动风险。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪镍 圣诞节后，镍价呈现增仓上行趋势。12月下旬以来镍价从11万关口反弹至13万关口，且本周明显强于有色板块，主要是由全球最大镍生产国——印度尼西亚的政策预期主导的短期行情。短期镍价增仓上行，已扭转颓势，可持续关注今年3月和去年10月高位压力。元旦假期来临，资金节前趋于谨慎。请各位投资者注意假期海外波动风险。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 SMM报道，近期铜价呈现持续上涨态势，成为电机生产企业面临的直接压力源。这种短期内的快速上涨，直接影响了电机生产的原材料成本结构。铜在电机中的应用极为广泛，从新能源车主驱电机到工业用中小型电机，都离不开铜材。漆包线作为铜的下游产品，其成本的95%以上来自铜材。这意味着铜价的任何波动都会几乎完全传导至漆包线成本，进而影响电机总成本。 ➢铝 【SMM铝合金快讯】12月再生铝合金行业PMI环比下滑17.1个百分点至44.3%，回落至荣枯线下方。随着春节临近，考虑到需求走弱、铝价高位以及原料压力，预计部分压铸企业及再生铝厂将提前放假，1月行业PMI预计维持在荣枯线以下。 【SMM快讯】2025年12月29日国务院关税税则委员会发布公告，自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。其中未锻轧铝合金（税则号76012000）以及铝废碎料（税则号76020000）关税较2025年均未调整。 ➢镍 12月30日，SMM1#电解镍价格128,400-136,700元/吨，平均价格132,550元/吨，较上一交易日价格上涨850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,000-7,500元/吨，平均升水为7,250元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。