金钼股份机构调研纪要

金堆城钼业股份有限公司是全球领先的钼专业供应商，拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链条。公司注册资本32.27亿元，总部位于西安市高新技术产业开发区，由多家大型集团共同发起设立，并于2008年4月上市。

1. 公司基本情况：金钼股份主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及贸易经营业务，生产钼炉料、钼化工、钼金属深加工三大系列三十多种产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天等领域，"JDC"品牌享誉全球。

2. 资源储备情况：公司运营两座大型露天钼矿山，金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，保有矿石资源量4.24亿吨，平均品位0.112%，服务年限33年；汝阳东沟钼矿资源量4.64亿吨，平均品位0.120%，服务年限52年。

3. 钼的应用方向及盈利影响因素：钼主要用于合金钢、不锈钢、石油催化剂、金属靶材等领域。钼产品市场价格周期性波动对公司业绩影响较大，近年来业绩提升得益于产品价格高位运行和公司产能释放。

4. 分红政策及投资者回报：公司高度重视投资者回报，利润分配政策兼顾长远利益和股东利益，现金分红标准清晰且保持连续性。上市以来累计现金分红103.38亿元。

5. 新产品技术研发进展：公司坚持以科技创新推动产业升级，2024年研发投入3.51亿元，取得授权专利33件，完成科研项目50项，多项“国之重器”项目取得重大突破，顺利通过国家高新技术企业复审。

6. 环保亮点：公司持续打造绿色矿山，推进生态恢复治理，金堆矿区有效保护秦岭生态环境；金钼汝阳为重污染天气A级绩效企业；冶炼分公司获评“陕西省级节水型企业”。公司自2020年起每年发布ESG报告，2024年明晟ESG评级升至BB。

7. 近期经营情况：2025年前三季度实现营业收入108.85亿元，归属于上市公司股东的净利润22.86亿元，经营质量稳中有增，业绩提升主要得益于钼价上涨。

8. 近期钼市场表现：近期钼精矿报价3690-3720元/吨度，行业集中度提高，供给增速慢、下游需求持续增长，预计未来钼价有望保持高位运行。