有色持续反弹，镍领涨

有色金属日报

核心观点

沪铜：昨夜维持颓势，今日持续回升，主力期价尾盘收于9.8万关口。临近元旦假期，资金获利了结导致铜价高位跳水，但国内宏观氛围回暖，下方承接力量较强，推动铜价反弹。现货贴水收窄反映产业采购意愿上升，短期关注10万关口压力。

沪铝：昨夜震荡下行，今日反弹收复失地，持仓量整体下行。临近元旦假期，资金获利了结及贵金属和有色高位巨震影响铝价。高铝价抑制下游消费，电解铝社库上升。技术上关注5日均线支撑。

沪镍：昨夜表现抗跌，今日增仓上行明显。宏观层面，短期高位巨震影响镍价，但12月下旬以来镍价从11万关口反弹至13万关口，主要受印尼政策预期主导。短期镍价扭转颓势，可持续关注今年3月和去年10月高位压力。

产业动态

• 铜：华北电解铜现货市场进入假期状态，需求无明显好转。Mysteel电解铜社库上升至22.43万吨。
• 铝：国务院关税税则委员会公告显示，2026年1月1日起部分铝材关税未调整。Mysteel电解铝社库上升至63.80万吨。
• 镍：SMM1#电解镍价格上涨850元/吨至132,550元/吨。金川1#电解镍主流现货升水报价区间为7,000-7,500元/吨。

研究结论

短期有色金属板块受资金获利了结和宏观氛围影响波动较大，但产业层面采购意愿上升，镍价表现相对强势。需关注关键价格关口和印尼政策变化。