丙烯日报：短期供需小幅收紧，期价震荡整理

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价为5781元/吨，下跌12元；华东现货价为5850元/吨，持平；华北现货价为5725元/吨，下跌10元。华东基差为69元/吨，上涨12元；华北基差为-158元/吨，上涨101元。丙烯开工率为75%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为200美元/吨，下跌2美元；丙烯CFR-1.2丙烷CFR为30美元/吨，下跌6美元；进口利润为-368元/吨，上涨16元；厂内库存为46010吨，减少550吨。下游产品方面，PP粉开工率为38%，生产利润为-25元/吨，开工率环比上升0.69%；环氧丙烷开工率为74%，生产利润为372元/吨，开工率环比下降2%；正丁醇开工率为80%，生产利润为439元/吨，开工率环比上升2%；辛醇开工率为85%，生产利润为806元/吨，开工率环比上升3%；丙烯酸开工率为80%，生产利润为322元/吨，开工率持平；丙烯腈开工率为80%，生产利润为-469元/吨，开工率持平；酚酮开工率为79%，生产利润为-902元/吨，开工率环比上升3%。

市场分析

供应端，丙烯产量整体处于高位，上游开工稳定回升，PDH亏损检修现象不明显，供应宽松格局延续。东北地区伴随PP开工，丙烯外卖流向至山东货源减少，主力区域供应压力有所缓解。需求端，下游整体开工恢复有限，市场逢低备货为主，丙烯与PP粉价差虽小幅扩大仍处于同期低位，PP粉因利润亏损部分主力粉料装置开工恢复有限，主力下游PP粉开工环比继续回落；环氧丙烷开工环比下滑；酚酮因装置重启开工回升明显。后期看下游成本压力仍制约需求回升，丙烯需求回暖仍有限。成本端国际油价近期反弹，外盘丙烷价格亦有所回升，近期成本端支撑增强，后续关注PDH装置停工情况。

策略

单边策略：观望，供需短期小幅改善但支撑仍有限，驱动偏弱下短期反弹高度或有限，等待边际装置检修。跨期策略：无。跨品种策略：无。

风险提示

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动。

目录

一、丙烯基差结构 二、丙烯生产利润与开工率 三、丙烯下游利润与开工率 四、丙烯库存

图表

包含多个图表，涉及丙烯主力合约收盘价、基差、市场价格、生产利润、开工率、库存等数据。

分析研究员

陈莉，梁宗泰

联系人

刘启展，杨露露，梁琦