航运策略日报：SCFIS欧线指数好于预期，ONE调涨下半月线上运价

SCFIS欧线指数好于预期，ONE调涨下半月线上运价 当前仍未看到现货市场旺季趋势扭转。1月中旬市场酝酿再度提涨，盘后ONE改下半月价格至3335美元/FEU，或带动市场短期围绕下半月喊涨及MSK开舱预期炒作。现货方面，1月上半月市场订舱符合旺季节奏。当前航运公司整体积累甩柜量有一定消耗，装载率依然较好，但高价舱位下游接受度仍不高，在价格中枢抬高的情况下，订舱爆满程度不及12月底。 ⼯业与周期团队 研究员： 风险方面，在ONE线上改价后市场或重燃1月下旬喊涨预期，关注明日MSK开舱价格。 武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 04合约方面，胡塞声明警告以色列对索马里兰的活动，关注中东局势发展；市场对04合约淡季预期过于一致、且当前价格位于低位；在移仓换月节点下有可能出现波动放大的风险，仍需关注地缘端是否有反复带动情绪冲高风险。 安崨锐从业资格号：F03117373投资咨询号：Z0022651 ONE盘后调涨1月下半月线上价格，12合约交割结算价位于1614.1点 上周五SCFI、NCFI指数整体向上，叠加沙特袭击也门，今日TCI指数欧线环比涨1%，达到1660.56/2863 美元/TEU/FEU，今日盘面近月及远月都维持小幅上涨。EC02合约冲高回落，最高触及1873.6点，收于1822.9点，持仓减少1412手，持仓量回落至3.0万手附近；04合约围绕1160点附近震荡，收于1169.9点，上涨1.4%，持仓量回落265手，更新于2.1万手，远月合约小幅上涨。12合约收于1604.8点；盘后SCFIS更新于1742.64点，上涨9.7%；12合约交割结算价位于1614.1点。 即期市场运价方面，ONE下半月线上价格上涨至3335美元/FEU；YML单船特价航次2600美元/FEU GEMINI：MSK1月第二周运价再度上涨10美元位于2550美元/FEU，环比开舱上涨50美元/FEU；HPL下半月报价维持升水，线上价格位于3535美元/FEU环比上半月上涨500美元。 OCEAN：CMA1月下半月线上开舱4345美元/FEU，环比上半月上涨1052美元/FEU，OOCL1月上半月线上价格小幅回落，自上周3180-3230美元/FEU下调至3030-3130美元/FEU。环比下调100-150美元。EMC1月上半月部分航线下调贴近线下现货价，自3510美元/FEU下调至3030美元/FEU。 MSC&PA：盘后ONE1月下半月线上价格自2835美元/FEU上调至3335美元/FEU，YML单船特价航次2600美元/FEU，环比下调200美元地缘方面，以色列于26日罕见对外宣布承认索马里兰为主权国 家；意在通过与索马里兰建立正式关系，换取在红海—亚丁湾方向的通行权制约胡塞；而胡塞武装领导人于当地时间28日发表声明警告 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 称，以色列在索马里兰的任何存在和活动，都将被视为合法军事目标，暗示红海冲突可能向亚丁湾南岸进一步蔓延。俄乌方面，周日特朗普与泽连斯基会面，特朗普称围绕顿巴斯地区可能设立的“非军事区”的问题仍“尚未解决”；而前期普京坚持要求乌克兰单方面从基辅控制下的顿巴斯东部剩余地区撤军。 交易逻辑：当前仍未看到现货市场旺季趋势扭转。1月中旬市场酝酿再度提涨，盘后ONE改下半月价格至3335美元/FEU，或带动市场短期围绕下半月喊涨及MSK开舱预期炒作。现货方面，1月上半月市场订舱符合旺季节奏。当前航运公司整体积累甩柜量有一定消耗，装载率依然较好，但高价舱位下游接受度仍不高，在价格中枢抬高的情况下，订舱爆满程度不及12月底。风险方面，在ONE线上改价后市场或重燃1月下旬喊涨预期，关注明日MSK开舱价格。04合约方面，胡塞声明警告以色列对索马里兰的活动，关注中东局势发展；市场对04合约淡季预期过于一致、且当前价格位于低位；在移仓换月节点下有可能出现波动放大的风险，仍需关注地缘端是否有反复带动情绪冲高风险。 展望：震荡偏强。关注MSK明日开舱风险 风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动 现货运价与合约量价 期货合约数据 现货运价数据 基差与⽉差 现货报价 欧线即期运价季节性⾛势 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明， 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com