航运策略日报：MSK调涨CMA调降，盘后SCFIS欧线收于2400.50点环比回落0.9%

中信期货研究|航运策略⽇报 MSK调涨CMA调降，盘后SCFIS欧线收于2400.50点环比回落0.9% 8月各家策略分化，高低价位装载分化。上旬运价或因甩柜积累仍有支撑，关注下旬压力。从基本面来看，8月计划运力为32万TEU较7月环比上涨7%，9月计划运力为29万TEU。本周MSK8月初定价为较大风险，在MSK调整旺季附加费情况下仍有可能对8月上旬运价提涨，但32周MSK新下水船舶运力增量或将加大装载压力。08合约遵循交割逻辑，或仍将维持在2150点上方。10合约需关注现货运价拐点及回落速率，区间位于1700点上方或可轻仓试空 ⼯业与周期团队 研究员： 武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 安崨锐从业资格号：F03117373投资咨询号：Z0022651 上周五主流运价指数其他航线回落、欧线震荡运行。线下COSCO运价调涨，ONE线上运价增300美元/FEU。31周MSK上海-鹿特丹港运价上行至3170美元/FEU。欧洲港口整体维持偏拥堵。现货运价仍在达峰过程中，回落速率尚不明确。上午盘面偏强运行。下午达飞下调线上运价，31周下调至3445-3545美元/FEU之间，8月下调至3745-3845美元/FEU之间。今日上午10合约减仓上行，下午08合约小幅下行，10及远月合约整体转跌，10合约尾盘跌破1600点收于1591点，跌2.3%，增仓60手；12合约收于1742.2点，跌3.72%；02合约收于1486.4点，跌1.76%。盘后SCFIS更新于2400.50点环比回落0.9%，对应7月下旬运价，震荡位于高位。 即期市场运价方面，CMA降价、MSK调涨31周运价；MSC线下调涨130美元/FEU GEMINI：MSK7月31日上海-鹿特丹发运价格自3110美元/FEU上涨至3170美元/FEU。 OCEAN：CMA7月下半月价格自3645美元/FEU下调至3445美元/FEU，8月价格自4145美元/FEU下调至3745美元/FEU；EMC7月下旬价格维持3560-3660美元/FEU，OOCL7月下半月维持3468-3675美元/FEU。 PA&MSC：ONE周五上调8月运价，线上为3643美元/FEU环比7月下半月上涨300美元。MSC调涨8月线下运价，自3440美元/FEU调涨至3640美元/FEU 贸易方面，经中欧双方商定，欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华。由于欧盟制裁俄罗斯其中涉及我国2家银行，对情绪端形成利空。 基本面方面，安特卫普港水域拥堵有所缓解，船舶等待时间较短，但码头陆域运营紧张。汉堡港堆场密度依然较高，鹿特丹港码头情况未发生变化，靠泊队列和堆场均处于高度饱和状态。 交易逻辑：8月各家策略分化，高低价位装载分化。上旬运价或因甩柜积累仍有支撑，关注下旬压力。从基本面来看，8月计划运力 为32万TEU较7月环比上涨7%，9月计划运力为29万TEU。本周MSK8月初定价为较大风险，在MSK调整旺季附加费情况下仍有可能对8月上旬运价提涨，但32周MSK新下水船舶运力增量或将加大装载压力。08合约遵循交割逻辑，或仍将维持在2150点上方。10合约需关注现货运价拐点及回落速率，区间位于1700点上方或可轻仓试空。 展望：震荡，关注MSK开舱风险。 风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动 现货运价与合约量价 期货合约数据 现货运价数据 基差与⽉差 现货报价 红海事件时间线 欧线即期运价季节性⾛势 盘后SCFIS更新于2400.50点环比回落0.9%，对应7月下旬运价，震荡位于高位。 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明， 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com