乙二醇日报：乙二醇上行动力持续性存疑，谨慎看待情绪作用

乙二醇市场分析总结

1. 期货市场数据变动

• 主力合约价格上涨27元至3686元/吨，涨幅0.74%，延续震荡上行趋势；华东现货价格持稳于3650元/吨。基差（现货减期货）为-36元/吨，较前一日负值扩大，显示期货升水状态加剧。
• 成交量大幅缩减至363008手，环比减少181934手，跌幅33.39%；持仓量降至312509手，减少16723手，跌幅5.08%，表明资金持续流出，市场参与意愿减弱。

2. 产业链供需及库存变化

• 供给端：乙二醇总体开工率64.55%，油制开工率72.78%、煤制开工率55.81%均无变化。煤制利润明显改善，从-142.6元/吨升至-80.33元/吨；乙烯制法利润小幅提升，天然气制利润降至270元/吨。整体供给稳定，成本端煤价支撑增强。
• 需求端：下游聚酯工厂负荷89.42%、江浙织机负荷63.43%，均无变动，需求端延续平稳态势，但织机负荷偏低显示终端消费疲软。
• 库存端：华东主港库存增至874000吨，环比增加30000吨；张家港库存升至355000吨，增加37000吨。库存持续累积，凸显港口供应过剩压力加大，发货量未见改善。

3. 价格走势判断

乙二醇价格预计维持弱势震荡格局。原因如下：期货价格小幅上涨但成交和持仓萎缩，反映市场信心不足；供给端稳定，利润改善但整体仍亏损；需求端无显著变化，库存持续增加，供需矛盾加剧。原材料成本支撑有限，综合来看，价格上行空间受限。