金石资源集团股份有限公司是一家专业从事萤石矿投资开发及产品生产销售的实业集团，中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业，也是唯一一家上市公司。公司主要位于浙江、安徽及内蒙古，拥有约2700万吨萤石资源储量，对应矿物量约1300万吨。
公司注重矿山管理、资源利用效率及绿色矿山建设，拥有多项全球领先的自主研发技术，如选矿废水循环利用零排放工艺、尾矿回收再利用等，并多次荣获行业称号。作为行业龙头企业，公司是“国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位及行业标准《萤石》的修订单位。
关于诺亚氟化工公司：
- 产品及竞争优势： 诺亚氟化工主要生产氟化冷却液、氢氟醚电子清洗剂、全氟己酮灭火剂三大系列产品。
- 氟化冷却液：主要应用于数据中心浸没式液冷（占比约80%市场份额），具备优异的兼容稳定性与性价比，国内领先。
- 氢氟醚电子清洗剂：中高端清洗领域重要产品线，可替代3M同类产品，技术含量与性能表现更优。
- 全氟己酮：新型环保灭火剂，替代七氟丙烷，市场需求加速增长，诺亚已与海外企业建立稳定合作。
- 市场规模及份额：
- 浸没式冷却液：国内市场领先，双相冷却液份额超80%，单相冷却液份额超80%。
- 氢氟醚电子清洗剂：全球市场需求万吨级，诺亚业务拓展迅速，四季度订单排满。
- 客户验证及认证：
- 浸没式液冷：已与中科院及多家涉密单位合作，覆盖主流芯片、服务器客户。
- 电子清洗剂：批量交付海外主要客户使用。
- 全氟己酮：与头部消防系统厂商合作，应用领域广泛。
- 毛利率： 冷却液毛利率高于行业平均水平，氢氟醚毛利率持平，全氟己酮毛利率短期下降。
- 发展战略：
- 加大现有产品应用开发，与客户深度合作。
- 开发液冷技术产品矩阵，扩大市场份额。
- 加大氢氟醚全球市场布局，开发更多配方型产品。
- 布局海外营销，拟在马来西亚成立子公司。
- 投资诺亚的出发点：
- 诺亚技术驱动、专业性强，与公司文化匹配。
- 投资方背景雄厚，股东包含产业链最终用户。
- 已成功切入高端市场，与知名企业建立业务关系。
- 公司战略延伸，深化价值链，提升产业链整体竞争力。
公司其他业务：
- 关联交易： 包钢金石选矿产量增加，采购额度相应增加。
- 市场价格： 萤石精粉价格稳定在3200-3300元/吨，无水氟化氢价格坚挺。
- 蒙古项目： 今年前三季度生产基本正常，选矿厂调试及工程预计2026年4月后进行。
- 新疆等新产能： 后期新疆等地可能新矿山投产，储能领域需求增长将带动萤石需求。
- 翔振技改： 已基本完成，预计明年开始正常生产。
- ESG工作： 已连续四年发布ESG报告，开展碳减排专项评价，入选上市公司可持续发展最佳实践案例，未来将加强相关工作。
研究结论：
金石资源作为萤石行业龙头企业，通过投资诺亚氟化工实现向下游精细氟化工的战略延伸，提升产业链整体竞争力。诺亚氟化工产品技术领先，市场前景广阔，公司发展战略清晰，ESG工作成效显著，未来发展潜力较大。
