金融产品周报聚焦主线板块，关注ETF组合推荐

聚焦主线板块，关注ETF组合推荐 2025年12月28日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼A股市场行情概述：（2025.12.22-2025.12.26） ◼权益类ETF基金规模变化统计：前三名的权益类ETF类型：规模指数ETF（832.92亿元），主题指数ETF（73.08亿元），行业指数ETF（16.61亿元）。前三名的ETF产品：中证A500ETF（115.41亿元），A500ETF南方（99.56亿元），A500ETF易方达（80.57亿元）。 ◼主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：科创100（4.11%），中证500（2.80%），中证1000（2.66%）；排名后三名的宽基指数分别为：深证红利（0.77%），科创50（0.79%），万得微盘股日频等权指数（0.82%）。 相关研究 《25Q3美国GDP：过时的数据，过度的反应——美国2025年三季度GDP数据点评》2025-12-24 ◼风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：小盘成长（3.62%），巨潮小盘（2.92%），成长(风格.中信)（2.55%）；排名后三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（-0.12%），大盘价值（0.21%），稳定(风格.中信)（0.67%）。 《2026年转债策略：从收益增强转向风险平衡》2025-12-22 ◼申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：国防军工（5.40%），电力设备（4.27%），有色金属（3.95%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：商贸零售（-1.19%），煤炭（-1.03%），社会服务（-0.86%）。 ◼A股市场行情展望：（2025.12.29-2025.12.31） ◼观点：聚焦主线板块，关注ETF组合推荐。 ◼伴随海外市场的企稳，日元加息等重要宏观事件的落地，以及各大机构年度考核的逐步结束，本周万得全A指数突破前高，我们认为春季躁动在本周已经确认开启。ETF资金规模方面，我们观察到A500ETF持续的放量，中证500ETF、中证1000ETF等也呈现持续净流入状态，说明ETF资金近期也在持续入场。 ◼结构方面，本周之前的大盘指数，我们能够观察到的现象是科技与红利、小微盘呈现一定的跷跷板效应，而本周在科技板块持续大涨的同时，中证红利指数上涨0.55%，万得微盘指数上涨0.45%，说明整体大盘的赚钱效应已经开始体现，整体大盘指数与结构均呈现向上爬升的特征。 ◼因此后续我们推荐聚焦主线板块，关注前期有过辨识度和高度的板块，如通信、电子、有色金属等大容量板块。有色金属板块近期投资情绪较为高涨，伦敦银12月26日单日上涨10.47%，注意短期双向波动放大的可能。另外，12月23日长征十二甲虽然回收不及预期，但后续商业航天板块持续大涨，说明资金和情绪对商业航天的认可度高，后续卫星ETF也是可以持续关注的主题型投资品种。 ◼此外，港股本周IPO新股（影响流动性的重要维度之一）上市表现不佳，后半周圣诞节休市，后续需要继续观察流动性的问题是否有所修复。 ◼基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于突破上行的行情。 ◼因此从基金配置的角度，我们建议进行成长偏积极型的ETF配置。 ◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。 内容目录 1. A股市场行情概述（2025.12.22-2025.12.26）...........................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.主要宽基指数............................................................................................................................51.3.风格指数....................................................................................................................................51.4.申万一级行业指数....................................................................................................................6 2.1.大盘指数宏观模型结果展示....................................................................................................92.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................102.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................102.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................122.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................14 4.风险提示......................................................................................................................17 图表目录 图1：权益类ETF产品基金规模变化（2025.12.22-2025.12.26）....................................................4图2：大盘指数涨跌幅（2025.12.22-2025.12.26）.............................................................................5图3：风格指数涨跌幅（2025.12.22-2025.12.26）.............................................................................6图4：申万一级行业指数涨跌幅（2025.12.22-2025.12.26）.............................................................6图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图....................................................................................8图6：万得全A指数日k级别点位分析图..........................................................................................8图7：2025年12月26日主要宽基指数风险趋势模型综合图........................................................10图8：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数12月份平均收益率统计............12图9：2025年12月26日风格指数风险趋势模型综合图................................................................12图10：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数12月份平均收益率统计..................14图11：2025年12月26日申万一级行业指数风险趋势模型综合图..............................................14图12：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数12月份平均收益率统计..16 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2025.12.26）..............................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果..............................................................................................7表3：万得全A低频月度宏观模型结果..............................................................................................9表4：万得全A高频日度宏观模型结果..............................................................................................9表5：2025年12月26日主要宽基指数风险趋势模型具体结果....................................................11表6：2025年12月26日风格指数风险趋势模型具体结果............................................................13表7：2025年12月26日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果............................................15表8：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年9月30日）.......................................17 1.A股市场行情概述（2025.12.22-2025.12.26） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2025.12.22-2025.12.26）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（832.92亿元），主题指数ETF（73.08亿元），行业指数ETF（16.61亿元）。 全市场权益类ETF产品基金规模变化，最大的10个权益ETF产品数据，近5个交易日（2025.12.22-2025.12.26）基金规模变化排名前三名的产品分别为：中证A500ETF（115.41亿元），A500ETF南方（99.56亿元），A500E